市场总览
　　大势：8月22日上证指数上涨0.88%，沪深300上涨0.77%，科创50上涨1.01%，中证1000上涨0.69%，创业板指上涨0.09%，恒生指数上涨0.95%。
　　行业：8月22日表现最好的行业分别是通信（+3.87%)、计算机（+3.17%)、传媒（+3.01%)、电子（+1.63%)、国防军工（+1.63%)，表现最差的行业分别是美容护理（-2.36%)、环保（-1.4%)、电力设备（-0.88%)、医药生物（-0.77%)、纺织服饰（-0.72%)。
　　资金：8月22日全A总成交额为8192.88亿元，北上资金净流出63.78亿元，南下资金净流入7.34亿港元。
　　重要观点
　　【浙商宏观李超/张浩】2023年7月财政数据的背后：聚焦财政货币配合，关注化债布局城投——20230822
　　重要点评
　　【浙商电新张雷/黄华栋/赵千里】海兴电力（603556）公司点评：业绩超预期，深度受益海外用电解决方案需求升级浪潮——20230822

研究报告全文：证券研究报告浙商早知道报告日期2023年08月23日浙商早知道年月日20230823王禾执业证书编号S1230512110001021-80105901wanghestockecomcn市场总览大势8月22日上证指数上涨088沪深300上涨077科创50上涨101中证1000上涨069创业板指上涨009恒生指数上涨095行业8月22日表现最好的行业分别是通信387计算机317传媒301电子163国防军工163表现最差的行业分别是美容护理-236环保-14电力设备-088医药生物-077纺织服饰-072资金8月22日全A总成交额为819288亿元北上资金净流出6378亿元南下资金净流入734亿港元重要观点浙商宏观李超张浩2023年7月财政数据的背后聚焦财政货币配合关注化债布局城投20230822重要点评浙商电新张雷黄华栋赵千里海兴电力603556公司点评业绩超预期深度受益海外用电解决方案需求升级浪潮20230822httpwwwstockecomcn15请务必阅读正文之后的免责条款部分浙商早报1市场总览1大势8月22日上证指数上涨088沪深300上涨077科创50上涨101中证1000上涨069创业板指上涨009恒生指数上涨095从宏观来看7月的经济金融数据不及预期目前我国经济还是处于弱复苏的状态基本面内生动力仍然相对不足中美利差倒挂持续走阔人民币兑美元汇率持续承压当前整个市场的交易情绪已经相对较低无论是经济基本面和地缘形势的因素还是政治局会议后一系列关于房地产活跃资本市场地方化债等政策利好的因素都已经相对充分地反映在市场中从交易层面来看前期表现较弱的金融地产等板块整体表现上行前期比较强势的TMT板块持续调整微观交易结构有所改善所以后市向下空间相对有限结构层面在目前弱预期弱现实的背景下存量资金博弈我们建议可以增加对高股息板块的关注同时后续可以关注周三晚英伟达发布二季度财报对AI板块的催化2行业8月22日表现最好的行业分别是通信387计算机317传媒301电子163国防军工163表现最差的行业分别是美容护理-236环保-14电力设备-088医药生物-077纺织服饰-072整体来看昨天市场早盘冲高后一路震荡下行午后在非银板块的带领下指数快速拉升主要指数全面翻红上证指数沪深300创业板涨幅分别为088077009从资金面来看本周沪深两市成交量在周一进一步下探到6783亿元的水平之后昨天出现了反弹两市成交量8184亿元北向资金连续第12个交易日净流出昨天继续净流出6378亿元从板块资金流入来看计算机传媒通信获得大幅的主力净流入主力净流入额分别为41亿24亿23亿电力设备和医药板块主力净流出排名靠前主力净流出额分贝为47亿32亿从盘面上看昨天TMT板块全面反弹AI板块表现较好服务器尾盘拉升权重股工业富联涨停同时周一财政部发布企业数据资源相关会计处理暂行规定数字资产入表落地数据要素产业化提速数据要素板块表现亮眼此外军工非银的板块涨幅也比较靠前上周表现比较好的环保板块出现了回调此外医美电力设备医药纺服等板块跌幅靠前3资金8月22日全A总成交额为819288亿元北上资金净流出6378亿元南下资金净流入734亿港元从北向资金来看近期持续的净流出给资金面带来了一定的压力连续12个交易日的净流出累计净流出幅度达到了675亿元在7月政治局会议定调之后一直到8月4号指数阶段性高点北向资金累计净流入521亿元从后续北向资金科学合理保持IPO再融资常态化和科创板密集披露回购方案来看微观的资金面压力有望得到缓解4风险提示经济复苏不及预期政策落地不及预期5点评人周子奇S1230523070009附部分涨跌幅异动行业点评异动行业今日今日异动行业观点点评人申万一级涨跌幅原因分析看法变化维持AI产业发展及算力需求乐观预期继续看好电信运营商芯片数据要素催化运营商明显上通信387级液冷英维克高澜股份光模块关注天孚通信光库科技张建民涨算力标的反弹等服务器交换机中兴通讯紫光股份等等算力领域机会httpwwwstockecomcn25请务必阅读正文之后的免责条款部分浙商早报我们预计中报业绩披露后带动计算机板块修复推荐标的数据资源入表政策出台为政1信创神州数码致远互联信安世纪计算机317策利好英伟达昨夜大涨对刘雯蜀2数据要素航天宏图云赛智联山大地纬算力公司有情绪催化作用3AI科大讯飞金山办公新点软件数据要素题材上可以更乐观一点数据资产入表直接利好有数据的传媒301数据要素催化昨日两大催化公司相关标的从四月中旬开始调整也比较充分建议关注每日互姚天航动浙数文化人民网新华网小商品城三人行18月21日跌幅较大细分领域8月22日止跌反弹我们认为目前国防军工板块处于底部区间且弹性较大持续看好2国防强军建设长期趋势不改军工下半年投资景气度提升叠加十四五中期调整预期看好军工行业今年下半年的投资机会邱世梁国防军工163板块超跌反弹持续推荐主机厂发动机无人机远火船舶等相关标的王华君3核心推荐中航西飞航发动力中国船舶中航沈飞内蒙一机中直股份中兵红箭洪都航空中航光电理工导航亚星锚链中无人机航天彩虹建议关注1光伏量利双增辅材岱勒新材帝科股份欧晶科技石英股份等强白马龙头TCL中环通威股份隆基绿能天合光能晶澳科技晶科能源等北向资金等外资持续流出电2锂电新业务拓展加速赢合科技周期向上修复盈利环节电力设备-088力设备板块龙头隆基绿宁德时代比亚迪等充电桩海兴电力等张雷能金风科技等跌幅较大3储能集成商华自科技天能股份等PCS龙头阳光电源等4风电盈利改善环节及龙头金雷股份日月股份等海风东方电缆中天科技等国产替代新强联等分布式电站龙头盈利改善客户拓展加速芯能科技持平我们认为短期在医改政策持续推进的背景下短期基本面对在个股减持疫苗板块下跌行情缺乏较好的支撑短中期我们更推荐医疗消费及CXO龙头等板医药生物-077孙建带动下板块普跌块个股方面主要推荐东阿阿胶药明康德羚锐制药济川药业大参林康缘药业等数据来源浙商证券研究所Wind2重要观点21浙商宏观李超张浩2023年7月财政数据的背后聚焦财政货币配合关注化债布局城投202308221所在领域宏观2核心观点聚焦增量财政工具关注化债布局城投1市场看法财政发力受限经济下行压力较大2观点变化不变httpwwwstockecomcn35请务必阅读正文之后的免责条款部分浙商早报3驱动因素经济动能高点已过需求侧仍处弱修复后续财政重点关注三大方向多措并举降低企业经营负担改善企业盈利质量关注财政货币配合新机制防范化解地方债务风险严控新增隐性债务的大背景下建议可适当配置部分公开城投债特别是强财政的弱城投4与市场差异我们认为经济动能高点已过需求侧仍处弱修复后续财政重点关注三大方向多措并举降低企业经营负担改善企业盈利质量关注财政货币配合新机制防范化解地方债务风险严控新增隐性债务的大背景下建议可适当配置部分公开城投债特别是强财政的弱城投3风险提示经济超预期下行政策落地不及预期大国博弈超预期3重要点评31浙商电新张雷黄华栋赵千里海兴电力603556公司点评业绩超预期深度受益海外用电解决方案需求升级浪潮202308221主要事件公司发布2023年半年报上半年实现营业收入1878亿元同比增长1972归母净利润437亿元同比增长4811上半年毛利率为3845同比提升348个百分点净利率为2325同比提升446个百分点2简要点评1海外各项业务取得快速增长公司上半年实现海外主营业务收入1212亿元同比增长3013其中海外配用电业务收入1126亿元同比增长2222海外新能源业务收入856218万元同比增长77939海外业务高速成长是公司成长的主要动能2公司深度受益海外用电解决方案需求升级浪潮公司已为海外配电公司实施多个百万级M2C和AMI系统解决方案项目全面提升公司在终端感知设备通讯架构和系统架构方面的规模化应用能力在海外用电解决方案领域中跃居区域引领地位3配电新能源业务持续打开成长空间公司以全球营销平台为依托持续拓宽公司业务范围积极打造海外配电新能源等业务的成长空间今年上半年公司已在非洲实现配电设备和新能源渠道业务的批量供货3投资机会与风险1投资机会上调盈利预测维持买入评级看好海外电表行业扩容及需求升级的贝塔机会同时公司优秀的技术全球化管理能力能开发海外市场的巨大潜力考虑海外需求复苏和升级我们上调盈利预测预计2023-2025年公司归母净利润为8329251095亿元上调之前分别为7698891014亿元对应EPS分别为170189224元股对应PE分别为141311倍维持买入评级2催化剂公司海外用电解决方案订单落地配电产品海外推广超预期新能源渠道搭建和销售超预期3投资风险智能电表需求量不及预期的风险原材料价格波动的风险汇率波动的风险httpwwwstockecomcn45请务必阅读正文之后的免责条款部分浙商早报股票投资评级说明以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1买入相对于沪深300指数表现20以上2增持相对于沪深300指数表现10203中性相对于沪深300指数表现1010之间波动4减持相对于沪深300指数表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上3看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海总部地址杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址广东省深圳市福田区广电金融中心33层上海总部邮政编码200127上海总部电话862180108518上海总部传真862180106010浙商证券研究所httpswwwstockecomcnhttpwwwstockecomcn55请务必阅读正文之后的免责条款部分