周五市场回顾：
　　周五，沪深两市近乎平开，开盘后维持在水线上方震荡，但早盘收盘时两市已经回落转跌，午后两市持续下探，TMT风格和消费风格持续回落引发市场兑现潮，全市超4000家个股下跌，赚钱效应极差。盘面上，仅环保和银行板块小幅上行，传媒、通信、计算机居跌幅榜前三，此外商贸零售、医药等消费风格也在跌幅榜前列。截至收盘，沪指下跌1%，报3131.95点；深成指下跌1.75%，报10458.51点；创业板指下跌1.31%，报2118.92点；科创50指数下跌0.67%，报904.25点。
　　一周市场表现：
　　周度表现来看，主要宽基指数悉数回落，沪指跌幅相对较小，科创50、深成指、创业板指跌幅较大。申万一级行业涨少跌多，环保、纺织服装、轻工制造板块涨幅居前，电子、计算机、传媒跌幅居前。市场风格方面，所有风格全部下跌，稳定风格回撤较小，成长风格跌幅最大。
　　后市研判：
　　本周市场在低位震荡，受降息利好消息影响下行趋势逐步减缓，周四三大指数探底回升，实现本周首涨，但周五再次出现较大下跌，周四涨幅已全部跌去，市场交投量能依旧低迷，两市成交额维持在7500亿以内，本周公布的多项金融数据均不及预期导致市场情绪接近冰点，风险偏好大幅下行。风格上看，稳定风格相对抗跌，成长风格跌幅最深，周期、消费风格也出现较大回落。截至周五，北向资金单周大幅流出近300亿，创下今年单周净卖出记录，外资两周流出超500亿，人民币再次贬值和经济预期维持弱势使得外资持续流出A股市场，南向资金流入超百亿。海外市场方面，本周海外市场也普遍回落，美国三大指数均跌超2%，恒生指数跌近4%，跌幅最大。
　　申万一级行业中仅少数板块上涨，其中环保、纺织服装和轻工制造板块逆势走强，主要还是资金选择部分低位方向避险调仓所致。TMT风格大幅回落领跌，电子、计算机、传媒板块居跌幅榜前三，市场预期转弱加上中报没有亮眼表现之下，市场对于数字经济的估值容忍度出现较快下行，很多标的遭遇双杀，短期回落幅度较大。市场走势特征上，大盘急跌后来到此前区间的下沿3150点附近，此处位置非常重要，今年大盘一直在3150点上方运行，但本周持续下探后指数已经跌至3150点下方，尤其周五再次收出光脚中阴线，后续情况不容乐观，如果指数能站稳此处附近位置震荡消化空方力量则还能积蓄上行动能，如若破位可能会引发市场恐慌情绪；创业板看，周四指数一度下探至3年新低，好在反弹后收涨，但周五再次回落重回最低位附近，创业板短期关注上方的小缺口能否短期内回补，若能回补则重回此前的震荡区间之中。
　　近期多项金融数据公布，信贷方面，7月我国社融当月增量为5282亿元，远远不及预期的1.12万亿元，环比少增3.7万亿元，同比少增2503亿元，处于5年同期的最低点。人民币贷款缩减是社融走弱的主因，信贷口径下人民币贷款当月增加3459亿元，同比少增3331亿元，环比少增2.7万亿元。细分来看，住户人民币贷款构成最大拖累，住户贷款当月减少2007亿元，同比少增3224亿元，环比少增1.16万亿元，短期和中长期贷款总量同步减少。地产销售依旧低迷拖累居民中长贷回升，地产内部各指标基本保持之前状态，即竣工端维持坚挺，投资和销售依旧不振。房价走势上也未发生较大改变，依然是二手住宅普跌，新房价格分化，一二线城市保持韧性，三线城市继续下降。由于地产7月仍是筑底徘徊，居民的新增中长期贷款无法得到支撑。
　　消费端，7月份社会消费品零售总额36761亿元，同比增长2.5%，环比下降0.06%。按消费类型分，商品零售32483亿元，增长1.0%；餐饮收入4277亿元，增长15.8%。此外从7月开始国家还会公布服务零售数据，其与社零的不同之处在于主打服务消费，针对第三产业，而社零中的商品消费主要体现制造业情况，从服零数据上看，1-7月，服务零售额同比增长20.3%，明显快于商品零售额增速，服务消费数据好主要源于旅游、交通、影视、住宿等行业的恢复较为积极。总体而言消费方面表现仍待恢复，汽车、服装鞋帽针纺织品类、家用电器和音像器材类、金银珠宝类、化妆品类消费额增速均出现下滑，居民消费主要集中于出行和娱乐。
　　市场方面，本周市场在低位震荡，周二超预期降息一定程度上缓和了市场的悲观情绪，市场下行斜率有所收窄，周四两市也成功反转收涨，不过周五市场再次冲高回落，显示多头动力依然不足，持续性较差。市场呈现弱势的主要原因还是基本面迟迟难现实质性改善，预期非常悲观，反映在市场上就是增量资金不愿进场，而外资则在迅速撤离，导致市场重回缩量博弈。此次降息调降MLF 15个BP，OMO利率10个BP，并且增量续作OMO，在量和价上宽松的幅度相对较大。6月、8月连续降息后将进入一段时间的政策观察期，但若经济压力持续疲弱，供需格局迟迟不见改善的话，不排除四季度继续降息的可能。当前经济数据显示投融资情况、地产销售情况、消费情况等均处低位，市场反复博弈预期的热情也被逐步磨灭，交易额维持在8000亿以内，后续还是逐步等待情绪面回升。从股债收益比来看，当前

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