【策略观点】 
　　本周两市延续此前的震荡下跌趋势，深证成指以及创业板等指数跌超3%。成交额保持在低位，日均成交额不足7300亿元。电子，计算机以及传媒等板块跌超4%。环保，纺织服饰板块等板块逆势上涨。
　　由于近期市场波动较大，期权成交量保持在高位。期权持仓量本周逐渐上升。中证500ETF以及中证1000指数期权PCR超过100%。期权持仓PCR整体保持在低位，反应当前期权卖方看空情绪。本周期权隐含波动率多数上升，期权隐含波动率处在近期高位。目前部分期权加权平均隐含波动率在20%以上，投资者对市场波动预期持续上升。由于近期海内外市场都出现了一定幅度的调整，且调整仍在持续，目前期权隐含波动率并未被明显高估。
　　受到本周7月经济数据不及市场预期以及海外市场调整的影响，两市震荡收跌，市场做多热情较低。短期看，投资者不宜过度悲观，目前市场政策底已现，且今年两市个股盈利能力整体有所上升。中期看，市场未来反弹的时间点以及力度取决于市场预期何时转好以及预期转好的程度。目前国内市场不确定因素较多，且海外市场也在调整中，建议投资者暂时观望。期权隐含波动率虽然近期持续走高，但随着近期市场波动放大，目前期权隐含波动率未被明显高估。
　　

研究报告全文：金融期权周报国元期货研究咨询部2023年8月18日市场持续调整期权隐波升至高位策略观点投资咨询业务资格本周两市延续此前的震荡下跌趋势深证成指以及创业板等指京证监许可201276号数跌超3成交额保持在低位日均成交额不足7300亿元电子计算机以及传媒等板块跌超4环保纺织服饰板块等板块逆势上涨由于近期市场波动较大期权成交量保持在高位期权持仓量本吴菁琛周逐渐上升中证500ETF以及中证1000指数期权PCR超过100期权电话010-84555056持仓PCR整体保持在低位反应当前期权卖方看空情绪本周期权隐邮箱含波动率多数上升期权隐含波动率处在近期高位目前部分期权加wujingchenguoyuanq权平均隐含波动率在20以上投资者对市场波动预期持续上升由hcom于近期海内外市场都出现了一定幅度的调整且调整仍在持续目前期货从业资格号期权隐含波动率并未被明显高估F3051432受到本周7月经济数据不及市场预期以及海外市场调整的影响投资咨询资格号两市震荡收跌市场做多热情较低短期看投资者不宜过度悲观Z0013764目前市场政策底已现且今年两市个股盈利能力整体有所上升中期看市场未来反弹的时间点以及力度取决于市场预期何时转好以及王兆玮预期转好的程度目前国内市场不确定因素较多且海外市场也在调电话010-84555101整中建议投资者暂时观望期权隐含波动率虽然近期持续走高但邮箱随着近期市场波动放大目前期权隐含波动率未被明显高估wangzhaoweiguoyuanqhcom期货从业资格号F03113608金融期权周报目录一市场行情回顾111指数走势经济数据112市场行情数据1二期权数据分析321期权成交及持仓概况322期权波动率分析10三后市展望18金融期权周报一市场行情回顾11指数走势经济数据本周两市延续此前的震荡下跌趋势深证成指以及创业板等指数跌超3成交额保持在低位日均成交额不足7300亿元电子计算机以及传媒等板块跌超4环保纺织服饰板块等板块逆势上涨国家统计局15日公布了7月主要经济运行数据7月份规模以上工业增加值同比实际增长37从环比看7月份规模以上工业增加值比上月增长00117月份规模以上工业增加值同比增长3817月份全国固定资产投资不含农户285898亿元同比增长34从环比看7月份固定资产投资不含农户下降0027月份社会消费品零售总额36761亿元同比增长25其中除汽车以外的消费品零售额32906亿元增长307月数据整体依旧不及市场预期受到目前基本面较弱影响股指本周承压海外方面8月17日美联储公布了7月份货币政策会议纪要显示大多数与会官员仍然认为美国通胀存在显著的上行风险可能需要进一步收紧货币政策受到该纪要影响美元指数上涨海外主要股指本周收跌图表1本周重要经济数据数据前值平均预期值公布值7月工业增加值同比4404553707月固定资产投资累计同比3803853407月社会消费品零售总额同比3105272507月失业率520530数据来源WIND国元期货12市场行情数据图表2指数本周涨跌幅截止8月18日证券代码证券名称收盘价本周涨跌幅本周成交额000001SH上证指数313195-18015683亿元399001SZ深证成指1045851-32420689亿元399006SZ创业板指211892-3119709亿元000905SH中证500577780-2295686亿元000300SH沪深300378400-2588869亿元000852SH中证1000611711-2976900亿元000016SH上证50250758-2392311亿元数据来源WIND国元期货第1页共20页金融期权周报图表3股指市盈率股指市盈率40353025201510502022-08-112023-02-102023-08-042022-08-022022-08-222022-08-312022-09-092022-09-212022-09-302022-10-182022-10-272022-11-072022-11-162022-11-252022-12-062022-12-152022-12-262023-01-052023-01-162023-02-012023-02-212023-03-022023-03-132023-03-222023-03-312023-04-122023-04-212023-05-052023-05-162023-05-252023-06-052023-06-142023-06-272023-07-062023-07-172023-07-262023-08-15上证综指深证成指上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数数据来源WIND国元期货图表4指数市盈率近十年分位点上证综深证成创业板上证50沪深300中证500中证1000指指指数指数指数指数指数市盈率TTM128722713100971115922853490市盈率分位点337525203653999260921802714近十年数据来源WIND国元期货第2页共20页金融期权周报二期权数据分析21期权成交及持仓概况期权方面由于近期市场波动较大期权成交量保持在高位期权持仓量本周逐渐上升中证500ETF以及中证1000指数期权PCR超过100期权持仓PCR整体保持在低位反应当前期权卖方看空情绪图表550ETF期权成交50ETF期权近十日成交概况360140270113180769385成交量万张9058030230807230808230809230810230811230814230815230816230817230818认购成交量认沽成交量成交PC数据来源Wind国元期货图表650ETF期权持仓50ETF期权近十日持仓概况350300110250982008615074持仓量万张10050625691050230807230808230809230810230811230814230815230816230817230818认购持仓量认沽持仓量持仓PC数据来源Wind国元期货第3页共20页金融期权周报图表7沪深300ETF期权成交沪深300ETF期权近十日成交概况270140113180931485成交量万张9058030230807230808230809230810230811230814230815230816230817230818认购成交量认沽成交量成交PC数据来源Wind国元期货图表8沪深300ETF期权持仓沪深300ETF期权近十日持仓概况10820096150841007049持仓量万张5072060230807230808230809230810230811230814230815230816230817230818认购持仓量认沽持仓量持仓PC数据来源Wind国元期货第4页共20页金融期权周报图表9中证500ETF期权成交500ETF期权近十日成交概况90140107211136085成交量万张3058030230807230808230809230810230811230814230815230816230817230818认购成交量认沽成交量成交PC数据来源Wind国元期货图表10中证500ETF期权持仓500ETF期权近十日持仓概况1001069450854382持仓量万张070230807230808230809230810230811230814230815230816230817230818认购持仓量认沽持仓量持仓PC数据来源Wind国元期货第5页共20页金融期权周报图表11创业板ETF期权成交创业板ETF期权近十日成交概况14090113732685成交量万张58030230807230808230809230810230811230814230815230816230817230818认购成交量认沽成交量成交PC数据来源Wind国元期货图表12创业板ETF期权持仓创业板ETF期权近十日持仓概况7615064100536652持仓量万张50040230807230808230809230810230811230814230815230816230817230818认购持仓量认沽持仓量持仓PC数据来源Wind国元期货第6页共20页金融期权周报图表13上证50指数期权成交上证50指数期权近十日成交概况1214010113868564764成交量万张582030230807230808230809230810230811230814230815230816230817230818认购成交量认沽成交量成交PC数据来源Wind国元期货图表14上证50指数期权持仓上证50指数期权近十日持仓概况14100901280107084449605064030持仓量万张42021000230807230808230809230810230811230814230815230816230817230818认购持仓量认沽持仓量持仓PC数据来源Wind国元期货第7页共20页金融期权周报图表15沪深300指数期权成交沪深300指数期权期权近十日成交概况25140201131572318510成交量万张585030230807230808230809230810230811230814230815230816230817230818认购成交量认沽成交量成交PC数据来源Wind国元期货图表16沪深300指数期权持仓沪深300指数期权近十日持仓概况30100258820761557556410持仓量万张552040230807230808230809230810230811230814230815230816230817230818认购持仓量认沽持仓量持仓PC数据来源Wind国元期货第8页共20页金融期权周报图表17中证1000指数期权成交中证1000指数期权近十日成交概况12140101031011386854成交量万张582030230807230808230809230810230811230814230815230816230817230818认购成交量认沽成交量成交PC数据来源Wind国元期货图表18中证1000指数期权持仓中证1000指数期权近十日持仓概况1472121063828606持仓量万张42048230807230808230809230810230811230814230815230816230817230818认购持仓量认沽持仓量持仓PC数据来源Wind国元期货第9页共20页金融期权周报22期权波动率分析近期市场波动持续上升本周期权隐含波动率多数上升期权隐含波动率处在近期高位目前部分期权加权平均隐含波动率在20以上投资者对市场波动预期持续上升由于近期海内外市场都出现了一定的调整且调整仍在持续目前期权隐含波动率并未被明显高估图表1950ETF期权隐含波动率50ETF9月期权合约OTM隐含波动率4020隐含波动率08595105115行权价标的收盘价50ETF本周50ETF上周数据来源Wind国元期货第10页共20页金融期权周报图表20沪深300ETF期权隐含波动率300ETF9月期权合约OTM隐含波动率20隐含波动率08595105115125行权价标的收盘价沪300ETF本周沪300ETF上周数据来源Wind国元期货图表21中证500ETF期权隐含波动率500ETF9月期权合约OTM隐含波动率4020隐含波动率08090100110行权价标的收盘价500ETF本周500ETF上周数据来源Wind国元期货第11页共20页金融期权周报图表22创业板ETF期权隐含波动率创业板ETF9月期权合约OTM隐含波动率4020隐含波动率090100110行权价标的收盘价创业板ETF本周创业板ETF上周数据来源Wind国元期货图表23上证50指数期权隐含波动率上证509月期权合约OTM隐含波动率3020隐含波动率108090100110120行权价标的收盘价上证50本周上证50上周数据来源Wind国元期货第12页共20页金融期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