【策略观点】 
　　本周两市呈现震荡下跌走势，两市跌幅超3%，成交额回落，日均成交额不足7800亿元。主要板块全线下跌；通信，建筑材料，家用电器以及房地产板块大跌超5%。
　　期权方面；由于周五市场大幅走低，当日期权成交大幅放量。期权持仓量本周逐渐上升。周五期权成交PCR走高，显示较多投资者使用认沽期权对冲市场风险。期权持仓PCR处在低位，反应当前期权卖方看空情绪。由于市场波动上升，本周期权隐含波动率整体上升，期权隐含波动率已升至近期高位。目前部分期权加权平均隐含波动率在20%左右，近期投资者对市场波动预期持续上升。但同时标的历史波动率同样有所上升，目前期权隐含波动率并未被明显高估。
　　受房地产等利空消息影响，本周市场整体震荡下跌。市场再度跌至近期震荡区间下方位置。短期看，投资者不宜过度悲观，目前市场政策底已现，股指下跌空间有限。期权隐含波动率近期持续走高，但标的未来波动加剧的可能性也有所上升。投资者可考虑轻仓持有9月牛市价差组合。