【行情回顾】
　　本周原糖10月合约收23.80美分/磅，周跌幅0.58%；伦白糖10月合约收687.8美元/吨，周跌幅11.1%；郑糖主力2401合约收盘价6896元/吨，周涨幅0.17%。
　　【市场分析】
　　本周宏观层面情绪略显悲观，美元指数继续保持强势，市场预计美联储进一步加息抑止通胀，商品波动幅度加大。原糖冲击前高后下滑，围绕24美分盘整，原白价差周线持续在160美元/吨上方徘徊。天气因素仍是市场关注焦点，亚太区主产国降雨不均匀，预计印度和泰国8月降雨低于常年平均值，北美地区同样面临降雨偏低，墨西哥缺乏有效降雨，机构下调预估产量低于上年550万吨。远期供应下调支撑1月合约，但目前巴西甘蔗丰产处于高榨期，港口食糖待装出口船期正常，桑托港食糖周度出口量增至367万吨，高于上周320.38万吨，另外巴西产糖增加导致其国内食糖累库压力，圣保罗现货市场价格跌至4月以来最低水平CFTC8月15日持仓显示，基金为规避风险投机净头寸有所下降。关注进口需求国低库存补库节奏，商业买盘和套保需求对糖价影响。
　　国内糖市现货市场周度交投较好，集团报价基本持平，南宁仓库价报7350元/吨，期现维持高基差，贸易商交易较为活跃。郑糖投机资金增仓多次冲击前高压力未果，周度走势以盘整为主。海关总署公布7月进口食糖11万吨，低于上年同期17万吨；2023年1-7月累计121万吨，低于上年同期83万吨。高糖价令消费端增加替代糖源，7月进口糖浆及预拌糖粉19.33万吨，同比增加7.9万吨，2023年糖浆及预拌糖粉进口量有望创历年新高。关注下游消费端旺季采购能否延续，甘蔗糖低库存和加工糖到港较晚支撑现货价格，现货短期下调空间有限，郑糖维持窄幅震荡趋势。
　　【策略建议】投机资金席位变化，保持短线交易为主。
　　【风险提示】宏观消费天气
　　

研究报告全文：白糖周报2023-8-20白糖周报2023-8-20持续盘整贴行情回顾作者汪贞祥本周原糖10月合约收2380美分磅周跌幅058伦白糖10月合约收6878美元从业资格号吨周跌幅111郑糖主力2401合约收盘价6896元吨周涨幅017F3079553市场分析本周宏观层面情绪略显悲观美元指数继续保持强势市场预计美联储进一步加息抑投资咨询号止通胀商品波动幅度加大原糖冲击前高后下滑围绕24美分盘整原白价差周线持续Z0018323在160美元吨上方徘徊天气因素仍是市场关注焦点亚太区主产国降雨不均匀预计印联系电话度和泰国8月降雨低于常年平均值北美地区同样面临降雨偏低墨西哥缺乏有效降雨机构下调预估产量低于上年550万吨远期供应下调支撑1月合约但目前巴西甘蔗丰产处于86-0771-5593356高榨期港口食糖待装出口船期正常桑托港食糖周度出口量增至367万吨高于上周32038邮箱万吨另外巴西产糖增加导致其国内食糖累库压力圣保罗现货市场价格跌至4月以来最低cailhrrdqhcom水平CFTC8月15日持仓显示基金为规避风险投机净头寸有所下降关注进口需求国低库存补库节奏商业买盘和套保需求对糖价影响国内糖市现货市场周度交投较好集团报价基本持平南宁仓库价报7350元吨期现维持高基差贸易商交易较为活跃郑糖投机资金增仓多次冲击前高压力未果周度走势以盘整为主海关总署公布7月进口食糖11万吨低于上年同期17万吨2023年1-7月累影响计121万吨低于上年同期83万吨高糖价令消费端增加替代糖源7月进口糖浆及预拌糖粉1933万吨同比增加79万吨2023年糖浆及预拌糖粉进口量有望创历年新高关注下游消费端旺季采购能否延续甘蔗糖低库存和加工糖到港较晚支撑现货价格现货短期下调空间有限郑糖维持窄幅震荡趋势策略建议投机资金席位变化保持短线交易为主风险提示宏观消费天气仅供参考走势建仓免责声明图表1主要产销地区现货走势单位元吨16白糖周报2023-8-20南宁昆明廊坊鲅鱼圈日照郑州西安湛江780073006800630058005300数据来源Wind图表2期现基差单位元吨郑糖主力合约收盘价现货价南宁基差右轴780060050073004006800300200630010005800-1005300-2002023-3-82023-4-32023-6-82023-7-62023-8-12023-2-102022-11-72022-12-12023-1-102023-1-302023-2-232023-3-212023-4-172023-4-272023-5-152023-5-262023-6-212023-7-192022-11-182022-10-122022-10-252022-12-142022-12-27数据来源Wind26白糖周报2023-8-20图表3202223榨季预拌糖粉及糖浆进口量万吨2019年2020年2021年2022年2023年25002000150010005000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源中国海关总署图表4202223榨季进口食糖月度量万吨近10年范围2223榨季1819榨季1920榨季2021榨季2122榨季1009080706050403020100OctNovDecJanFebMarAprMayJunJulAugSep数据来源中国海关总署36白糖周报2023-8-20图表5202324年度巴西中南部双周产糖量千吨2023242017182018192019202020212021222022234000350030002500200015001000500004-1605-1606-1607-1608-1609-1610-1611-1612-1601-1602-1603-16数据来源Unica图表6202324榨季巴西月度食糖出口量万吨十年范围1920榨季2021榨季2122榨季2223榨季2324榨季450004000035000300002500020000150001000050004月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月数据来源巴西对外贸易部46白糖周报2023-8-20图7原白糖主力合约价差美元吨2023242017182018192019202020212021222022234000350030002500200015001000500011-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0105-1606-0106-1607-0107-1608-0108-1609-0109-1610-0110-1611-1612-1601-1602-1603-1604-16数据来源美国ICE欧洲ICE图8ICE原糖投机净多持仓投机净持仓美原糖价格右轴360000283100002624260000222100002016000018161100001460000121000010202220202020202120212021202120212021202220222022202220222023202320232023------------------610122468101224810122468------------666666666666------666666数据来源CFTC56白糖周报2023-8-20本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士如引用发布须注明出处华融融达期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道力求报告内容引用资料和数据的客观公正尽可能保证可靠准确和完整但并不保证报告所述信息的准确性和完整性本报告所提供的信息仅供参考不作为投资决策的依据客户应自主做出期货交易决策独立承担期货交易后果66