截至8月18日CRB大宗商品价格指数重心小幅下移，8月18日收盘报1918.4，较8月11日累计下跌4.26，跌幅为1.5%。国内文华商品指数8月18日收盘报183.52较8月11日下跌0.08，跌幅为0.04%。8月18日，ICE期棉主力12合约报83.63美分/磅，较8月11日下跌4.17美分/磅，跌幅为4.75%。截至8月18日当周郑棉主力01合约收盘报16955元/吨，较8月11日累计下跌275元/吨，跌幅为1.6%，持仓累计增加5279手，至56.3万手。
　　本周郑棉出现较大幅度的下跌，随后在周五期价有所反弹，整体延续震荡走势。目前从棉花的基本面现状来看，市场对于国内新年度棉花减产幅度的预期有所下降，但同时预期对于新年度优质棉花供应将偏紧。需求方面，在郑棉期价下跌的背景下，纺企对于棉花原料的采购较为积极，但目前纱线端销售有所转弱，纺企产成品库存周度环比仍呈现上升态势，由于纺企持续的大幅亏损以及市场对于后市信心不足，中小型纺企减停产现象仍有增加，开机率继续下降。当前处于八月底的节点，但目前下游市场并未出现旺季行情的迹象，下游织厂表示当下实单仍旧不多，仍需观察一段时间。在需求仍未好转情况下，织厂多数维持随用随买操作策略。短期继续关注宏观环境的具体动向，以及市场对于新年度棉花供应预测值和下游新增订单的变化，棉价或将宽幅震荡为主。

研究报告全文：棉花周报2023-08-20棉花周报2023-08-20作者汪贞祥宏观环境转弱拖累商品市场郑棉主力合约下探16500附近从业资格证号关注产业基本面情况变化棉价或将延续宽幅震荡F3079553摘要交易咨询证号Z0018323截至8月18日CRB大宗商品价格指数重心小幅下移8月18日收盘报19184较8月11日累计下跌426跌幅为15国内文华商品指数8月18日收盘报18352较8月11日作者棉花研究中心下跌008跌幅为0048月18日ICE期棉主力12合约报8363美分磅较8月11日下跌417美分磅跌幅为475截至8月18日当周郑棉主力01合约收盘报16955联系电话13062714540元吨较8月11日累计下跌275元吨跌幅为16持仓累计增加5279手至563万手邮箱Lisehrrdqhcom本周郑棉出现较大幅度的下跌随后在周五期价有所反弹整体延续震荡走势目前从棉花的基本面现状来看市场对于国内新年度棉花减产幅度的预期有所下降但同时预期对从业资格号F03087833于新年度优质棉花供应将偏紧需求方面在郑棉期价下跌的背景下纺企对于棉花原料的采购较为积极但目前纱线端销售有所转弱纺企产成品库存周度环比仍呈现上升态势由于纺企持续的大幅亏损以及市场对于后市信心不足中小型纺企减停产现象仍有增加开机率继续下降当前处于八月底的节点但目前下游市场并未出现旺季行情的迹象下游织厂表示当下实单仍旧不多仍需观察一段时间在需求仍未好转情况下织厂多数维持随用随买操作策略短期继续关注宏观环境的具体动向以及市场对于新年度棉花供应预测值和下游新增订单的变化棉价或将宽幅震荡为主114棉花周报2023-08-20第一部分国内外棉花市场基本数据摘要一一周数据总览主要商品及棉花价格国内外主要棉花及商品价格指数数据来源中国棉花信项目CCI3128C32SCotlookAICE12月原油09月黄金12月CRB指数美豆11月玉米12月单位元吨美分磅美元桶美元盎司点美分蒲式耳8月11日181182430595987883041945727974130625487258月18日18012243709418363814191842754813544925周涨跌-10665-18-417-164-273-4264775525棉花息网CotlookCBOTICE文华财经各国进口棉主港CNF报价单位美分磅时间8月11日8月18日涨跌单位美分磅1清关滑准税美分磅1清关滑准税美分磅1清关滑准税美EMOTM-26-451-44699317429175639671697817117巴西M9561678716928931633616481-26-451-447数据来源中国棉花信息网注外商平均报价包括成本运费不包含保险税后价包含关税增值税和港口费用不含配额买卖费用表中报价为外商报价最低三家均价仅供参考截至8月18日CRB大宗商品价格指数重心小幅下移8月18日收盘报19184较8月11日累计下跌426跌幅为15分具体品种看避险品种黄金报19184美元盎司较8月11日下跌273美元盎司原油报814美元桶较8月11日下跌164美元桶农产品板块涨跌互现美豆较8月11日上涨7475美分蒲式耳美玉米较8月11日上涨525美分蒲式耳ICE期棉主力12合约报8363美分磅较8月11日下跌417美分磅8月18日主流外棉资源较8月11日价格重心小幅下移国内棉纱价格指数较8月11日小幅上涨本周国内棉花现货价格大幅下跌棉花现货交投较上周有明显好转本周郑棉期货在周三周四出现较大幅度的下跌在此期间棉花现货成交较好纺企也在本周大量了结前期锁基差采购订单周三部分棉商调涨棉花现货基差50-150元吨不等8月14日-8月17日储备棉销售第三周合计上市储备棉资源48万吨总成交48万吨成交率100平均成交价格17549元吨折3128价格18091元吨本周在郑棉期价大幅下跌的背景下纯棉纱市场成交较上周也有所走淡买卖双方观望情绪均有所上升目前从品种表现来看40支纯棉纱依旧成交相对较好其他品种均表现较为一般价格方面本周持稳为主纺企对于旺季行情仍有一定期待挺价意愿较高截至8月18日当周郑棉主力01合约收盘报16955元吨较8月11日累计下跌275元吨跌幅为16持仓累计增加5279手至563万手214棉花周报2023-08-20第二部分国内市场基本情况1纺织主流原料走势图一棉花与代替品走势数据来源中国棉花信息网原料涤纶短纤主力粘胶CCI3128郑棉主力081174007460127001811817230081874007488128501801217090涨跌028150-106-1408月18日原材料价格较8月11日价格涨跌互现314棉花周报2023-08-202棉纱价格走势图二国产纱线价格走势数据来源中国棉花信息网纱线OE10SC32SJC40SC32S普C40S普T32SR30S081116770243052745023790250351170016700081816800243702745023820251251172516900涨跌306503090252008月18日国内纱线价格较8月11日价格重心整体小幅上移414棉花周报2023-08-20图三外纱价格走势数据来源中国棉花信息网纱线印度C32S越南C32S印尼C32SFCY32S08112873043129508182930531296涨跌00300100028月18日外纱价格较8月11日价格重心有所上移图三进口纯棉纱人民币计价走势图数据来源中国棉花信息网纱线印度C32S越南C32S印尼C32SFCY32S081124671252402573224949081825115255162592825307涨跌4442761963588月18日以人民币计价的外纱价格较8月11日价格集体上涨因原材料价格上涨514棉花周报2023-08-20图五国产纱与进口纱价差走势数据来源中国棉花信息网8月18日内外价差在-153元吨8月11日价差是-213元吨价差有所缩小3国内棉花期现货价与国际棉花价格指数含税对比图六内外棉价差数据来源中国棉花信息网8月18日国内棉花现货价格指数CCI3128报18012元吨FCIndexM报9543美分磅折1关税下价格16757元吨折滑准税下16898元吨现货价格指数和滑准税下外棉价格比价差1114元吨8月11日为773元吨和1关税下价格相比差1255元吨现货价格指数与滑准税下价差有所扩大8月18日主力合约2401收盘报17090元吨与FCIndexM滑准税价差192元吨8月11日为-115元吨其与1关税下的FCIndexM价差333元吨郑棉与滑准税下价差有所扩大614棉花周报2023-08-20图七中美期棉价差图数据来源中国棉花信息网截至8月17日ICE主力合约12月收盘价8365分磅折合盘面价13292元吨与郑棉2401合约价差3797元吨以10美分的贸易升贴水算折合人民币价格17107元吨与郑棉2401合约盘面价差郑棉-ICE棉-17元吨第三部分郑棉市场分析1郑棉仓单和有效预报情况图八仓单及有效预报数据来源ZCE截至8月18日郑棉注册仓单为8797张378万吨有效预报767张411252吨仓单及有效预报总量为4112万吨8月11日为445万吨714棉花周报2023-08-202郑棉期现价差分析图十郑棉期现价差图数据来源ZCE8月18日郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-922元吨8月11日为-888元吨期现价差有所扩大814棉花周报2023-08-204郑棉价格分析宏观方面本周四美国联邦公开市场委员会FOMC的7月会议纪要显示大多数美联储官员仍将高通胀视为美国经济的持续威胁认为未来可能还会进一步加息一定程度加剧了市场的担忧情绪目前英国同样面临高通胀的问题最新的通胀报告显示英国7月核心CPI年率维持在69不变月率升至03英国央行很可能会在9月份的会议上加息50个基点并在年底前将银行利率提高到6在加息预期升温的背景下商品市场整体表现偏弱在一定程度上对棉花价格形成拖累2023年6月美国批发商服装及服装面料销售额为11787亿美元同比下降1442环比下降036连续第四个月环比下降但降幅较上月缩窄明显美国批发商服装及服装面料库存额为37953亿美元2023年同比首次由正转负下降26环比下降1676月批发商服装及服装面料库存额同比由正转负环比降值较上月扩大据棉花信息网发布的数据显示截至7月底棉花商业库存为23275万吨环比减少5694万吨同比减少8665万吨其中新疆棉花库存为13949万吨环比大幅下滑4307万吨同比减少10652万吨棉花库存持续下滑已降历史偏低水平2023年7月中国棉纺织行业采购经理人指数PMI为3556较上月下降252个百分点淡季持续由于新订单不足及纺纱亏损情况更趋普遍纺企产能稳中有降以应对阶段性的低迷行情具体看开机率指数生产量指数和棉花库存指数降幅在4-5个百分点左右普遍降至40以下新订单指数微幅下滑并持续低于30目前8月市场行情有好转迹象但仍需关注持续性截至8月18日CRB大宗商品价格指数重心小幅下移8月18日收盘报19184较8月11日累计下跌426跌幅为15国内文华商品指数8月18日收盘报18352较8月11日下跌008跌幅为0048月18日ICE期棉主力12合约报8363美分磅较8月11日下跌417美分磅跌幅为475截至8月18日当周郑棉主力01合约收盘报16955元吨较8月11日累计下跌275元吨跌幅为16持仓累计增加5279手至563万手本周郑棉出现较大幅度的下跌随后在周五期价有所反弹整体延续震荡走势目前从棉花的基本面现状来看市场对于国内新年度棉花减产幅度的预期有所下降但同时预期对于新年度优质棉花供应将偏紧需求方面在郑棉期价下跌的背景下纺企对于棉花原料的采购较为积极但目前纱线端销售有所转弱纺企产成品库存周度环比仍呈现上升态势由于纺企持续的大幅亏损以及市场对于后市信心不足中小型纺企减停产现象仍有增加开机率继续下降当前处于八月底的节点但目前下游市场并未出现旺季行情的迹象下游织厂表示当下实单仍旧不多仍需观察一段时间在需求仍未好转情况下织厂多数维持随用随买操作策略短期继续关注宏观环境的具体动向以及市场对于新年度棉花供应预测值和下游新增订单的变化棉价或将宽幅震荡为主914棉花周报2023-08-20图十二郑棉主力合约K线数据来源ZCE截至8月18日当周郑棉主力01合约收盘报16955元吨较8月11日累计下跌275元吨跌幅为16持仓累计增加5279手至563万手从周氏超赢技术面来看CK指标显示空资金流量及F2指标显示空技术指标有所转弱1014棉花周报2023-08-20第四部分国际市场分析1美棉出口动态图十三美棉周出口数据图2223年度和本年度对比数据来源USDA据美国农业部发布的美棉出口周报数据显示截至8月3日当周美国202324年度陆地棉净签约62981吨含签约78222吨取消前期签约15241吨装运陆地棉29257吨净签约本年度皮马棉204吨装运皮马棉227吨当周美棉签约数据表现亮眼图十五CFTC基金净持仓1114棉花周报2023-08-20数据来源CFTC截至8月1日CFTC持仓数据显示基金净多头头寸为28089手此前一周的数据为22318手基金净多头持仓较上周增加5771手2ICE期棉分析1214棉花周报2023-08-20图十六ICE棉花价格分析数据来源ICE8月18日ICE期棉主力12合约报8363美分磅较8月11日下跌417美分磅跌幅为475从技术面来看MACD绿柱放量DIFF与DEA拟合死叉KDJ指标拟合死叉技术指标有所转强弱第五部分操作建议短期继续关注宏观环境的具体动向以及市场对于新年度棉花供应预测值和下游新增订单的变化棉价或将宽幅震荡为主对于下游纺企而言等待棉价重心下移补充原料库存期权端可选择在盘面上卖出深度虚值的看跌期权以增厚企业利润1314棉花周报2023-08-20免责声明本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻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