铜
　　今日沪铜价格震荡走势，宏观方面，美国上周初请失业金人数有所下降，美国经济数据仍然保持韧性，美元指数小幅上涨。基本面方面，进入8月份以后库存开始垒库趋势，今日Lme库存继续增加800吨，国内近几日价格下跌至68000以下后，下游大幅拿货,现货活跃度提高，国内铜比较紧张，进口窗口打开至600元/吨，现货升水高企，本周国内社会库存下降1.77万吨，保税区铜库存下降0.33万吨。价格方面，最近铜价下跌主要是宏观因素的影响，沪铜价格下跌至68000以后，现货表现非常强，升水高至500以上，接下来铜继续垒库的预期不强，铜价呈现阶段性反弹趋势，空单等待铜价反弹到位后，升贴水回落后再行操作。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。
　　铝
　　昨夜LME铝价冲高回落，一度涨超2%至2186美元/吨，随后回落至起涨点，日盘维持震荡整理，沪盘受此影响高开低走，日盘小幅跳水下跌，AL2309合约最终较昨日收盘价跌65元至18400元/吨；宏观方面，美国通胀压力维持，美债收益率继续上升，美元指数昨夜先跌后涨维持强势，美股连续下跌，市场氛围偏弱，市场重视鲍威尔于下周全球央行会议鲍威尔的发言；国内今日风险资产价格进一步下滑，股市氛围带动商品氛围走弱；产业方面，近期煤价持续回落，成本略有回落，而库存数据仍然维持去化，周四社会库存去库2.4万吨，表观需求强劲，今日现货市场转为冷清，升水开始下滑，部分地区高于月均价后抛售积极，受现货进口窗口开启及氛围淡化的影响，月差略有回落，正套缺少带头人；交易策略方面，近期宏观情绪维持弱势，与产业基本面仍然偏强产生矛盾，导致近期价格反复宽幅震荡，而目前现货端进口窗口打开，带来一定的压力预期，预计近期沪铝震荡偏弱；
　　氧化铝今日高开低走，AO2311合约收于2895元/吨，近期现货市场海外市场价格暂时稳定，8月15日海外成交3万吨氧化铝，东澳FOB价格为345美元/吨，国内南北最新现货成交价格在2910~2930元/吨左右，近期市场较为平稳；成本方面，据阿拉丁数据显示，7月份山西成本在2850元左右，山东在2540元左右；交易策略方面，近期现货成交氛围趋于平稳，供需并无明显的矛盾，整体以震荡的思路对待（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
　　锌
　　昨夜伦敦锌冲高回落，受此影响沪锌高开低走，午后进一步加速下跌，Zn2309合约跌35元至19895元/吨，再度跌破2W元关口；昨夜美元指数先跌后涨，有色共振反弹后回落；宏观方面，美国通胀压力维持，美债收益率继续上升，美元指数昨夜先跌后涨维持强势，美股连续下跌，市场氛围偏弱，市场重视鲍威尔于下周全球央行会议鲍威尔的发言；国内央行发声维护汇率稳定以及继续支持地产保交楼等事宜，人民币应声升值，一度刺激金属反弹，但是日盘国内风险资产再度共振回落，股市继续下跌，市场情绪陷入低迷；产业方面，LME08大合约交割前夕大户集中交仓，对市场形成打压，但是国内近期下游逢低集中补库，SMM七地社会仓库较上周五去库1.79万吨；国内市场今日现货贸易氛围略表现尚可，到货少，部分持货商亏损后惜售捂货不出，市场流通货源表现紧张；交易策略方面，近期宏观情绪影响较大，价格波动剧烈，内外盘共振下跌，锌价目前尚未企稳，仍处于下跌趋势，空单继续持有，背靠5日线止损（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

研究报告全文：银河有色有色研发报告有色金属衍生品日报2023年8月18日星期五研究员王颖颖有色金属衍生品日报期货从业证号F3039600第一部分市场研判投资咨询从业证号Z0014913铜021-65789219今日沪铜价格震荡走势宏观方面美国上周初请失业金人数有所下降美国经济数wangyingyingqh1chinas据仍然保持韧性美元指数小幅上涨基本面方面进入8月份以后库存开始垒库趋tockcomcn势今日Lme库存继续增加800吨国内近几日价格下跌至68000以下后下游大幅拿货现货活跃度提高国内铜比较紧张进口窗口打开至600元吨现货升水高企研究员陈婧本周国内社会库存下降177万吨保税区铜库存下降033万吨价格方面最近铜价期货从业证号F03107034下跌主要是宏观因素的影响沪铜价格下跌至68000以后现货表现非常强升水高投资咨询从业证号至500以上接下来铜继续垒库的预期不强铜价呈现阶段性反弹趋势空单等待铜Z0018401价反弹到位后升贴水回落后再行操作以上观点仅供参考不作为入市依据010-68569781chenjingqh1chinastock铝comcn昨夜LME铝价冲高回落一度涨超2至2186美元吨随后回落至起涨点日盘维持震荡整理沪盘受此影响高开低走日盘小幅跳水下跌AL2309合约最终较昨日收盘研究员张一弛价跌65元至18400元吨宏观方面美国通胀压力维持美债收益率继续上升美期货从业证号F03116713元指数昨夜先跌后涨维持强势美股连续下跌市场氛围偏弱市场重视鲍威尔于下投资咨询从业证号周全球央行会议鲍威尔的发言国内今日风险资产价格进一步下滑股市氛围带动商Z0019296品氛围走弱产业方面近期煤价持续回落成本略有回落而库存数据仍然维持去zhangyichiqhchinastock化周四社会库存去库24万吨表观需求强劲今日现货市场转为冷清升水开始下comcn滑部分地区高于月均价后抛售积极受现货进口窗口开启及氛围淡化的影响月差略有回落正套缺少带头人交易策略方面近期宏观情绪维持弱势与产业基本面仍然偏强产生矛盾导致近期价格反复宽幅震荡而目前现货端进口窗口打开带来一定的压力预期预计近期沪铝震荡偏弱115银河有色有色研发报告氧化铝今日高开低走AO2311合约收于2895元吨近期现货市场海外市场价格暂时稳定8月15日海外成交3万吨氧化铝东澳FOB价格为345美元吨国内南北最新现货成交价格在29102930元吨左右近期市场较为平稳成本方面据阿拉丁数据显示7月份山西成本在2850元左右山东在2540元左右交易策略方面近期现货成交氛围趋于平稳供需并无明显的矛盾整体以震荡的思路对待以上观点仅供参考不做为入市依据锌昨夜伦敦锌冲高回落受此影响沪锌高开低走午后进一步加速下跌Zn2309合约跌35元至19895元吨再度跌破2W元关口昨夜美元指数先跌后涨有色共振反弹后回落宏观方面美国通胀压力维持美债收益率继续上升美元指数昨夜先跌后涨维持强势美股连续下跌市场氛围偏弱市场重视鲍威尔于下周全球央行会议鲍威尔的发言国内央行发声维护汇率稳定以及继续支持地产保交楼等事宜人民币应声升值一度刺激金属反弹但是日盘国内风险资产再度共振回落股市继续下跌市场情绪陷入低迷产业方面LME08大合约交割前夕大户集中交仓对市场形成打压但是国内近期下游逢低集中补库SMM七地社会仓库较上周五去库179万吨国内市场今日现货贸易氛围略表现尚可到货少部分持货商亏损后惜售捂货不出市场流通货源表现紧张交易策略方面近期宏观情绪影响较大价格波动剧烈内外盘共振下跌锌价目前尚未企稳仍处于下跌趋势空单继续持有背靠5日线止损以上观点仅供参考不做为入市依据铅沪铅PB2309合约今日报收16070元吨较前一交易日上涨55元吨基本面方面8月再生精铅产量环比增加的预期逐渐兑现原生铅供应整体平稳铅下游消费旺季抬头铅市场供需双增尽管社会库存小幅累增冶炼厂库存低位企稳仍维持小幅升水报价下游以刚需采购为主市场交易氛围尚可本周SMM原生铅冶炼厂开工率为5252较前一周下滑013个百分点SMM再生铅四省周度开工率为4738较前一周持平库存方面截至8月18日SMM铅锭五地社会库存总量至594万吨较本周一8月14日增加约042万吨整体来看8月铅锭供应预期增加但原料废电瓶价格仍坚挺短期预计铅价高位震荡为主以上观点仅供参考不做为入市依215银河有色有色研发报告据镍不锈钢伦镍前日创新低后反弹沪镍因汇率和镍矿涨价发酵受到支撑产业方面印尼矿山反腐的消息主要刺激NPI价格走高对镍价影响有限镍价和NPI价差在5万元吨左右仍然偏高纯镍基本面供增需减的现状不支持镍价持续上冲国内外产量均在爬升特别是印尼项目已出产品而需求除不锈钢外表现偏弱今日SMM公布本周社会库存小幅增加306吨至6676吨上期所库存减少614吨保税区库存增400吨至6700吨符合淡季累库预期现货市场金川镍和俄镍升水均小幅下调成交氛围清淡纯镍和硫酸镍价差25万元吨MHP价格坚挺提供成本支撑硫酸镍暂时止跌但三元前驱体和正极材料价格持续下行硫酸镍价格中期承压短线由于风险偏好上升拉动镍价反弹但基本面依然是空配品种保持反弹做空思路不锈钢期现联动走强印尼镍矿反腐部分矿区处于雨季以及菲律宾此前台风过境均造成镍矿供应偏紧价格上涨为镍铁提供成本支撑近期镍铁主流成交价1200元镍点铬铁价格也受成本支撑和需求回暖主流成交价不断上行至9100元50基吨还有继续上涨空间废不锈钢也上涨至10900元吨冷轧现金成本15100元吨昨日钢联公布社会总库存102万吨环比上涨3万吨其中300系冷轧累库4万余吨却未能扑灭市场看涨热情短期钢厂订单较多为满足需求仍在陆续采购生产原料成本难跌价格有望上探16000-16200元吨但进入下旬后现货市场可能因换月抛货届时期货独立上涨可能面临阻力以上观点仅供参考不做为入市依据锡日内沪锡价格震荡走势宏观方面美国上周初请失业金人数有所下降美国经济数据强劲美元指数小幅上涨产业方面目前缅甸佤邦矿山和选厂仍处于停产状态钢联调研反馈佤邦矿山继续全面禁矿但可从事存量原矿采选活动这部分约3000金属吨意味着口岸部分缅甸清关后仍有后续出口物流同时海外锡锭流入国内以及银漫矿业增量减弱了佤邦禁矿对国内锡市供应端的扰动价格跌到21万附近下游集中采购现货市场活跃度提高下游存在补库行为整体来看缅甸禁矿问题比市场预想的利空不过目前位置锡消费有所转好上周国内去库491吨预计锡价开315银河有色有色研发报告始进入震荡状态继续关注佤邦禁矿的持续性以上观点仅供参考不作为入市依据碳酸锂碳酸锂主力合约勉强收于5日线上方至195750元吨现货市场SMM电碳均价下跌1500元至225万元吨近期电动车有复苏迹象磷酸铁锂订单据称因头部车企小规模补库有所好转三元电池装车量环比也略有回暖然而据了解下游大多保持刚需采买较少出现囤货行为仍在等待现货止跌的信号今日现货报价三元前驱体和正极材料普跌磷酸铁锂跌幅超过三元矿端也在下调价格现货依然偏弱从高频数据跟踪来看产业链各环节价格都没有企稳下游买涨不买跌的心态重复一季度走势价格依然在空头趋势中据悉大部分碳酸锂生产稳定但进口矿加工和部分冶炼厂亏损扩大未来将影响碳酸锂的出货量新疆锂辉石精矿起拍价折碳酸锂成本高于现货可能再度流拍目前碳酸锂价格止跌的关键在于下游补库节奏若市场悲观情绪能因资金风险偏好上升而减弱下游补库规模有望提升价格将出现阶段性反弹否则碳酸锂从长期供需角度还是空配品种保持反弹做空思路以上观点仅供参考不作为入市依据第二部分有色产业价格及相关数据铜8月18日8月17日8月16日8月15日8月14日较上周末较上月末上海现货升贴水元吨500525390210140305135天津现货升贴水元吨15015030-50-8023020广东现货升贴水元吨2402551352525215175沪铜当月-3个月元吨-260510480390370-630-1150精废价差元吨675675650864617-234-1656上海仓单美元吨44504550425040503950500-700LME铜升贴水0-3美元吨-3465-5175-5600-4875-3890261-3415沪伦比值831836832827825011005进口现货盈亏元吨4742562818467353386591434555740516进口期货盈亏元吨2194520583139311800026484832254894LME铜库存吨91400914009087590150853756500001842500COMEX铜库存短吨4334543345429054313143268-4000941600上期所仓单吨1593620413204881981219614152200-266900415银河有色有色研发报告铝8月18日8月17日8月16日8月15日8月14日较上周末较上月末长江现货价格1852018630185901846018370-10150对当月升贴水华东12014011030-10140130价格价差月差当月-3个月1015分31039032019020095220电解铝利润山东自备电估算441816453244578430698416568111443525LMECash-3M-3700-3700-4726-5200-55501351069内外比值沪伦比值840846846847839008020进口现货盈亏元吨151643506531204241192681935439559动煤秦岛5500大卡804804810815824-24-49国产氧化铝指数29122910291029062906840澳洲氧化铝FOB345345345345345014原料价格预焙阳极山东价格422542254225422542250000佛山型材白料废铝158001590015900158001570000精废价差27202730269026602670-10150下游价格佛山铝棒加工费元吨290240270320360-10-130SMM铝锭社会库存万吨4949506506506-21-51SMM铝棒社会库存万吨7474764764764-009002库存数据LME铝库存吨487100487100488600490800491750-6725-20300上期所仓单3248535494356433622137546-5836-7283锌8月18日8月17日8月16日8月15日8月14日较上周末较上月末上海现货价格02018019980201702044020440-560-740广州现货价格02011019910201202040020400-590-760天津现货价格02036020140203202058020570-500-550上海基差对当月12512510015012095期货月差当月-三个月380325245250195180155上海premium美元吨115808080803535LME升贴水C-3M-1250-1250-425550650-2400-1331沪伦比值873877872866859025039进口现货盈亏元吨9222-1848-15107-19712-399797634657372国产矿TC元金属吨515051505150515051500100进口TC美元干吨1551551551551550-10国产锌精矿冶炼利润元吨6581565815685157271572565-11250-2137进口锌精矿冶炼利润元吨101323101323141449149694120983-983045730国内三地库存9091067106710671067-151-166LME锌库存吨142775142775141750106900921755097543100上期所仓单232782591228079286052403144574847镍8月18日8月17日8月16日8月15日8月14日较上周末较上月末镍现货价元吨1711001668501653501667501695004250-3700俄镍升贴水14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