本报告旨在对乙醇产业链进行概览式的介绍。
　　首先从乙醇理化属性出发，介绍了乙醇的概念、性质、产业链图、质量强制标准以及相关资质要求等，并分析了乙醇的来源和相关生产工艺。
　　对乙醇有个初步认识后，我们简单介绍了国际、国内乙醇市场产需概况，并梳理了我国燃料乙醇相关政策的变迁、有关法规细则以及燃料乙醇下一步推广的重难点。最后我们分析了燃料乙醇相关产销情况。
　　“醇暖花开”乙醇系列报告后续将介绍乙醇国内外供需格局、贸易流向以及对拟上市期货合约相关内容进行分析，敬请期待。

研究报告全文：二期货研究二2023年08月18日三年度初识乙醇乙醇产业链概览醇暖花开乙醇系列报告一国泰谢义钦投资咨询从业资格号Z0017082xieyiqin025085gtjascom君尹恺宜投资咨询从业资格号安Z0019456yinkaiyi024332gtjascom期报告导读货研本报告旨在对乙醇产业链进行概览式的介绍究所首先从乙醇理化属性出发介绍了乙醇的概念性质产业链图质量强制标准以及相关资质要求等并分析了乙醇的来源和相关生产工艺对乙醇有个初步认识后我们简单介绍了国际国内乙醇市场产需概况并梳理了我国燃料乙醇相关政策的变迁有关法规细则以及燃料乙醇下一步推广的重难点最后我们分析了燃料乙醇相关产销情况醇暖花开乙醇系列报告后续将介绍乙醇国内外供需格局贸易流向以及对拟上市期货合约相关内容进行分析敬请期待请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究目录1乙醇基本属性32乙醇产业链321乙醇分类322燃料乙醇来源4221生物质乙醇4222煤质乙醇5223生物乙醇生产技术的改进53乙醇质量标准及相关资质531乙醇质量标准532危化品资质64乙醇市场情况741国际乙醇市场742国内乙醇市场75中国燃料乙醇发展851中国燃料乙醇政策变迁史852燃料乙醇政策梳理953燃料乙醇下一步推广重难点106燃料乙醇产销情况117总结12请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究正文1乙醇基本属性乙醇俗称酒精英文名Ethanol广泛应用于生产生活中其结构简式为CH3CH2OH或C2H5OH分子式为C2H6O密度与汽油相近常温常压下呈液态易燃易挥发毒性低能与水以任意比例互溶能与甲醚丙酮等多数有机溶剂互溶乙醇广泛用于生产生活中可用来制作饮料香精燃料染料等医疗用酒精通常为70-75乙醇乙醇属于液体化工品和危险化学品生产经营储存运输等都需要有相应资质2乙醇产业链乙醇产业链包括三个部分上游原料中游产物和下游应用原料供应商及乙醇生产系统供应商为中游市场提供乙醇原料如玉米木薯糖蜜等进入中游市场后乙醇生产商对原料进行加工处理后产出乙醇及其衍生物供应给下游企业如零售公司石油公司分销商等进行销售图1乙醇产业链资料来源国泰君安期货研究21乙醇分类按照原料分类乙醇可分为发酵乙醇和合成乙醇其中发酵乙醇的来源主要有三种分别为玉米木薯和糖蜜占比来看玉米乙醇是我国最常见的乙醇产品占全部乙醇的72另外木薯乙醇占比26糖蜜乙醇占比15合成乙醇在我国较为少见仅占比05按照交易标的分类乙醇可以分为食用及工业乙醇和燃料乙醇其中燃料乙醇是乙醇汽油的主要成分之一占比来看食用及工业乙醇占我国乙醇消费近70燃料乙醇占比30左右乙醇汽油是将燃料乙醇按一定比例添加至不含甲基叔丁基醚MTBE汽油中混合而成可以有效减少汽车尾气中碳烃排放量根据我国最新标准乙醇汽油由90的普通汽油和10的燃料乙醇按照GB请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究10343-2008GB31640-2016标准调和而成可以有效减少有害气体的排放量同时对汽车性能不会产生大影响22燃料乙醇来源乙醇按生产原料分类可以分为生物质乙醇和煤油基乙醇221生物质乙醇我国生物质燃料乙醇生产工艺主要经历了三个发展阶段第1代G1第15代G15和第2代G2第3代微藻乙醇G3仍处于初步研发阶段图2生物质乙醇生产流程资料来源国泰君安期货研究第1代G1燃料乙醇工艺主要以玉米小麦等粮食作为原料采用传统的糖化和发酵过程将淀粉转化为乙醇工艺简单相对成熟该工艺在中国乙醇初期发展中占据主导地位但由于需要大量粮食作为原料资源有限发展潜力较小该工艺生产成本为每吨5000元左右第15代G15燃料乙醇工艺以木薯秸秆等非粮乙醇作为原料与第一代乙醇工艺技术不同由于非粮原料中含有大量的纤维素和半纤维素第二代乙醇工艺需要将其通过预处理和酶解等步骤转为可发酵糖然后进行发酵蒸馏等步骤制得乙醇与第一代乙醇工艺技术相比第二代乙醇工艺不再与人畜争粮原料选择范围更广泛有效利用了秸秆等农业废弃物提高资源利用率该工艺生产成本为每吨6000元左右第2代G2纤维素乙醇工艺在第15代乙醇的基础上继续发展利用微生物和基因工程技术通过改良微生物的酶系统直接将纤维素或其他碳水化合物转为乙醇与第15代乙醇工艺不同第2代乙醇请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究工艺不需要经过复杂的预处理和酶解过程可以有效提高生产效率该代乙醇工艺技术含量较高目前尚未普及拥有较大发展空间和前景第2代燃料乙醇优点众多与前两代乙醇工艺的特定原料不同第2代乙醇工艺原料选择范围广泛包括秸秆木质纤维纤维素废弃物等最大程度减少与人畜争粮同时第2代乙醇工艺可以减少粮食生产相关的温室气体排放但与此同时该代技术不够成熟仍面临一些挑战如高效酶解技术微生物代谢途径改良等与前两代工艺相比成本较高需进一步降低生产成本第3代G3微藻乙醇工艺以微藻中含有的大量淀粉纤维素等碳水化合物为原料其优点为可再生无污染不占用耕地等该方法目前仍处于实验室阶段222煤质乙醇煤制乙醇工艺以煤炭为原料通过煤炭气化得到合成气进而转化成乙醇煤制乙醇工艺可以分为直接合成和间接合成两种制作方法直接合成将煤炭气化得到的合成器中的一氧化碳通过催化剂催化直接转化为乙醇其优点为简单易行缺点为乙醇选择性低催化剂寿命短间接合成将合成气中的一氧化碳和氢气转化成低碳醇进而转化为乙醇其优点为乙醇选择性较高催化剂寿命较长缺点为相对复杂目前煤制乙醇和第2代生物制乙醇工艺发展仍不全面现阶段仍以粮食和秸秆制乙醇为主223生物乙醇生产技术的改进中国在生物乙醇生产技术方面也进行了不断的研发和改进通过采用先进的发酵技术废弃物利用技术和能源回收技术提高了乙醇燃料的生产效率和环境友好性多种原料混合使用生产除使用多元化单一原料外我国致力于研究多种原料混合使用方案如全水稻发酵生产酒精等开发联产品如全水稻干酒槽饲料等积极开发纤维素乙醇技术如通过研发化学催化路线进行从纤维素向乙醇的催化等工艺优化许多研究目前致力于提高发酵效率降低处理工序的能耗目前我国在新建装置中发酵浓度可以稳定达到15-16但仍离国际先进发酵浓度有一定距离在降低能耗方面我国研究出将压缩机干燥过程中产生的二次蒸汽再利用等干燥方式可以有效节约能源降低成本3乙醇质量标准及相关资质31乙醇质量标准国家体系里乙醇分为两个标准现货行业不作区分GB10343-2008中将乙醇分为普通级优级特级主流品质为普通级GB31640-2016对标准进行了进一步修订请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究图3食用酒精国家安全标准2016版图4食用酒精国家安全标准2008版资料来源公开资料国泰君安期货研究资料来源公开资料国泰君安期货研究表1食用酒精国家标准感官要求项目特级优级普通级外观无色透明气味具有乙醇固有香气香气纯正无异臭口味纯净微甜较纯净资料来源公开资料国泰君安期货研究表2食用酒精国家标准理化要求项目特级优级普通级色度号10酒精度vol9695595硫酸试验色度号1060氧化时间min403020醛以乙醛计mgL1230甲醇mgL250150正丙醇mgL215100异丁醇异戊醇mgL1230酸以乙酸计mgL71020酯以乙酸乙酯计mgL101825不挥发物mgL101525铅以Pb计mgL1氰化物以HCN计mgL5资料来源公开资料国泰君安期货研究32危化品资质乙醇为易燃物属于第三类危险化学品固体乙醇属于第四类危险化学品生产运输及储存等需满足危险化学品安全管理条例的要求均需严格资质请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究图5危化品经营许可证图6危化品安全生产许可证资料来源公开信息国泰君安期货研究资料来源公开信息国泰君安期货研究4乙醇市场情况41国际乙醇市场2022年全球燃料乙醇产量进一步回升达到280亿加仑约合3743万吨美国仍为最大的生产国年生产量约为154亿加仑约合2059万吨巴西第二年产量约为74亿加仑约合989万吨中国生产量排名世界第五约为92亿加仑约合123万吨在欧盟13亿加仑约合174万吨和印度109亿加仑约合146万吨之后国际贸易以燃料乙醇为主图72022世界燃料乙醇产量占比图8各国非燃料乙醇所占比重资料来源RFA国泰君安期货研究资料来源USDA国泰君安期货研究42国内乙醇市场请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究国内乙醇市场行业增幅放缓产能过剩燃料乙醇增长略快在众多原料中玉米仍占主导地位乙醇生产成本主要包括原料成本运输成本设备成本人工成本等在我国广泛推行的第1代和第15代乙醇生产中原料成本占主要部分以中粮科技为例2021年其原料成本占总成本的88乙醇产量集中度较高一半集中于前五大生产公司行业利润-200200吨经营风险较大贸易物流方面国内乙醇现货主产地为东北华北华东整体呈现北产南销的特点东北年外运量为210万吨占产量85仓储运输方面生产企业罐容普遍较小且一般没有库存第三方仓储主要存在于辽宁与江苏辽宁54江苏46港口罐容紧张一般要求一个月流转运输方式以汽运为主表32021年我国乙醇相关情况统计项目乙醇食用及工业乙醇燃料乙醇产能万吨2000143545645产能五年增长率6954451570产量万吨928576377229085产量五年增长率461364846开工率464344435152资料来源卓创资讯国泰君安期货研究表42022年我国燃料乙醇汽油TOP5公司产能生产企业产能万升原料吉林燃料乙醇有限责任公司887玉米河南天冠企业集团有限公司887小麦玉米木薯中粮生物化学安徽股份有限公司798玉米木薯中粮生化能源肇东有限公司507玉米纤维素吉林博大生化有限公司507玉米资料来源卓创资讯国泰君安期货研究5中国燃料乙醇发展51中国燃料乙醇政策变迁史2000年中国初步出台政策推进燃料乙醇的生产和利用2002年乙醇在黑龙江及河南五地进行试点燃料乙醇行业初步发展2006年政府担心过度消耗玉米带来食物危机坚持非粮为主的燃料乙醇生产政策燃料乙醇发展进入调整期2013年中国政府开始支持纤维素乙醇技术发展淘汰落后产能促进产业升级燃料乙醇行业开始恢复发展2016年十三五规划明确指出大力发展乙醇燃料行业2022年十四五规划指出大力发展非粮生物质液体燃料同时推动建立多家研发中心生产厂房等燃料乙醇行业开始迅速发展图9中国燃料乙醇政策变迁史请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究资料来源国泰君安期货研究52燃料乙醇政策梳理多年来我国燃料乙醇行业一直遵循核准生产定向流通封闭运行有序发展的原则并采取了一系列措施来推动乙醇燃料的发展请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究表5燃料乙醇政策梳理时间政策内容国家发改委启动乙醇汽油推广工作推进燃料乙醇2000年9月的生产和应用车用乙醇使用试点方案郑州洛阳南阳哈尔滨和肇东五市开展为期十2002年3月车用乙醇汽油使用试点工作实二个月的燃料乙醇试点项目施细则车用乙醇汽油扩大试点方案到2005年底黑龙江吉林辽宁河南安徽5省2004年2月车用乙醇汽油扩大试点工作实及湖北山东河北江苏部分地市基本实现车用施细则乙醇汽油替代其他汽油国家发展改革委关于加强玉米坚持非粮为主积极稳妥推动生物燃料乙醇产业发2006年12月加工项目建设管理的紧急通知展到2010年增加非粮原料燃料乙醇年利用量至2002007年8月可再生能源中长期发展规划万吨到2020年生物燃料乙醇年利用量达到1000万吨尽快在全国推行乙醇汽油国家能源局正式授牌成立国家能源生物液体燃料研2010年7月发中心变性燃料乙醇结算价格调整为93号汽油出厂价乘关于调整变性燃料乙醇结算价2011年2月以车用乙醇汽油调配销售成本的价格折合系数格的通知09111到2020年增加生物燃料乙醇利用规模至400万吨2016年10月生物质能源十三五规划大力发展纤维乙醇关于扩大生物燃料乙醇生产和到2020年在全国范围内推广使用车用乙醇汽油2017年9月推广使用车用乙醇汽油的实施方基本实现全覆盖到2025年力争纤维素乙醇实现案规模化生产商务部拟对改性乙醇等产品加征15的关税以平衡2018年4月商务部美国对进口钢铁和铝产品分别征收25和10关税的行为全国生物燃料乙醇产业总体布生物燃料乙醇产业上升为国家战略生物燃料乙醇2018年8月局方案进入全面推广新阶段坚持不与人争粮不与粮争地的原则严格控制燃新时代的中国能源发展白皮2020年12月料乙醇加工产能扩张重点提升生物柴油产品品书质推进非粮生物液体燃料技术产业化发展大力发展非粮生物质液体燃料积极发展纤维素等非粮燃料乙醇鼓励开展醇电气肥等多联产2021年12月十四五可再生能源发展规划示范支持生物柴油生物航空煤油等领域先进技术装备研发和推广使用自2023年7月1日起全国范围全面实施国六排放标关于实施汽车国六排放标准有关2023年5月准6B阶段禁止生产进口销售不符合国六排放事宜的公告标准6B阶段的汽车资料来源公开资料国泰君安期货研究53燃料乙醇下一步推广重难点目前我国进一步推广燃料乙醇还有诸多难点2022年2月22日中央一号文件明确指出严格控制以玉米为原料的燃料乙醇加工这是继2017年适度发展粮食乙醇后的一次大规模政策调整2017年的调整意为加快玉米去库存处置超期超标粮食但由于玉米去库存速度比想象中快供需关系很快从供大于需转为供小于需玉米紧缺价格提高甚至出现倒挂现象由于玉米是我国大宗商品需要保持其一定库存我们并不能将使用玉米乙醇作为全面推广的基础需加快推动非粮乙醇技术商业化与玉米乙醇相比纤维质乙醇原料来源广泛不与人畜争粮但技术发展尚未成熟不能大规模推广使用木薯甘蔗等原料经济效益较低废水排放量较大且种植范围请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究有限仅在海南两广一地部分种植大规模推广较困难因此大力发展纤维质乙醇才是长久之策需进一步降低温室气体排放研究表明2020年中国秸秆能源化的温室气体减排率为300与先进国家相比有待进一步提高6燃料乙醇产销情况中国是世界上第三大燃料乙醇生产国和应用国仅次于美国和巴西但与其相比我国纤维素酶解技术代谢途径等技术不足仍主要以粮食为原料乙醇燃料发展与推广受制约十四五可再生能源发展规划指出我们要大力发展非粮生物质液体燃料如纤维素等可见国家侧重开发新型技术对玉米乙醇等以粮食为原料的方法有所保留2022年木薯价格上升达到十年来最高点由于我国木薯乙醇生产原料主要来自于进口其价格抬升对木薯乙醇价格有着显著影响数据显示2022年1-9月中国木薯干进口量达到62025万吨同比增幅3703与此同时木薯乙醇生产企业积极性高2022年木薯滞港情况较往年严重诸多因素抬高了木薯价格提高了木薯乙醇成本与此同时2022年玉米甘蔗糖蜜等燃料乙醇原料价格均处于近年来高位市场价格再次提高燃料乙醇成本提升我国燃料乙醇价格目前固定在汽油零售价格的911而汽油零售价格由国家发改委根据国际油价决定近年来随着布伦特原油价格的回弹中国乙醇汽油价格整体上涨涨幅大于玉米价格涨幅这使得我国乙醇盈利能力从2021年的每吨负108美元提升至每吨12美元与前几年不同2022年中国燃料乙醇产量约为3800万吨与消费量基本持平燃料乙醇进口量大幅降低但由于玉米库存的不足乙醇进口量很可能再度上升图10不同地区木薯乙醇95市场成交价与木薯干进口价格对比资料来源卓创资讯国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究图112012-2022我国乙醇汽油生产消费量图12中国乙醇进口统计资料来源USDA国泰君安期货研究资料来源USDA国泰君安期货研究7总结本报告旨在对乙醇产业链进行概览式的介绍首先从乙醇理化属性出发介绍了乙醇的概念性质产业链图质量强制标准以及相关资质要求等并分析了乙醇的来源和相关生产工艺对乙醇有个初步认识后我们简单介绍了国际国内乙醇市场产需概况并梳理了我国燃料乙醇相关政策的变迁有关法规细则以及燃料乙醇下一步推广的重难点最后我们分析了燃料乙醇相关产销情况醇暖花开乙醇系列报告后续将介绍乙醇国内外供需格局贸易流向以及对拟上市期货合约相关内容进行分析敬请期待请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策版权声明本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安期货研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任请务必阅读正文之后的免责条款部分13