要点
　　发行情况：2023年7月资产支持票据共发行25单产品，发行规模合计207.71亿元。与上月相比，发行数量减少14单，发行规模下降36.37%；与去年同期相比，发行数量减少4单，发行规模下降13.79%。其中，ABCP产品发行16单，发行规模合计156.28亿元。发行产品涉及的基础资产类型主要为供应链、补贴款、融资租赁和应收账款等。融资成本方面，一年期左右AAAsf级票据利率中枢大致位于2.78%左右，中位数环比下降约2BP，同比下降约4BP；
　　二级市场交易方面：2023年7月，资产支持票据二级市场成交共计406笔，成交金额427.45亿元，成交金额环比降低10.30%，交易量环比降低7.92%；成交金额同比下降11.08%，成交量同比下降8.82%；
　　行业动态：中国银行间市场交易商协会发布《关于进一步发挥银行间企业资产证券化市场功能增强服务实体经济发展质效的通知》,支持专利权、商标权等知识产权类基础资产的产品创新；同时，通过发行类REITs、CMBN等银行间企业资产支持证券产品，积极盘活存量不动产领域资产；此外，鼓励以PPP项目作为标的资产开展证券化融资。
　　

研究报告全文：wwwccxicomcn中诚信国际定期报告资产证券化编号2023-NM082023年8月18日资产支持票据发行规模整体有所降低供应链补目录贴款融资租赁和应收账款四类资产仍为主要基础要点1正文2资产声明9资产支持票据产品报告2023年7月联络人要点作者结构融资部发行情况2023年7月资产支持票据共发行25单产品发行规模合计20771亿元田野010-66428877与上月相比发行数量减少14单发行规模下降3637与去年同期相比发行数ytianccxicomcn量减少4单发行规模下降1379其中ABCP产品发行16单发行规模合计张雅茹010-6642887715628亿元发行产品涉及的基础资产类型主要为供应链补贴款融资租赁和应yrzhangccxicomcn收账款等融资成本方面一年期左右AAAsf级票据利率中枢大致位于278左右中位数环比下降约2BP同比下降约4BP二级市场交易方面2023年7月资产支持票据二级市场成交共计406笔成交金额42745亿元成交金额环比降低1030交易量环比降低792成交金额同比负责人下降1108成交量同比下降882结构融资部评级总监行业动态中国银行间市场交易商协会发布关于进一步发挥银行间企业资产证券王立010-66428877-523化市场功能增强服务实体经济发展质效的通知支持专利权商标权等知识产权类lwang03ccxicomcn基础资产的产品创新同时通过发行类REITsCMBN等银行间企业资产支持证魏芸021-60330988券产品积极盘活存量不动产领域资产此外鼓励以PPP项目作为标的资产开展yweiccxicomcn马延辉021-60330927证券化融资yhmaccxicomcn中诚信国际定期报告发行情况中国资产证券化分析网CNABS数据显示2023年7月资产支持票据共发行25单产品发行规模合计20771亿元与上月相比发行数量减少14单发行规模下降3637与去年同期相比发行数量减少4单发行规模下降1379其中公募ABN产品发行5单发行规模合计4094亿元私募ABN产品发行20单发行规模合计16677亿元具体发行情况见附表1从发起机构分布来看2023年7月国家电力投资集团有限公司位居第一其发行规模为4222亿元占比为2033中电建商业保理有限公司位居第二其发行规模为3410亿元占比为1642深圳前海联易融商业保理有限公司位居第三其发行规模为2579亿元占比为1242海发宝诚融资租赁有限公司位居第四其发行规模为1211亿元占比为583上海申能融资租赁有限公司位居第五其发行规模为998亿元占比为480前五大发起机构发行规模合计12420亿元占比为5979前十大发起机构发行规模合计17240亿元占比为8300具体情况如下图所示图12023年7月资产支持票据产品发行情况-前十大发起机构分布单位亿元450025004000350020003000150025002000100015001000500500-000发行规模发行规模占比数据来源中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从基础资产类别来看2023年7月资产支持票据产品基础资产细分类型涉及供应链补贴款融资租赁和应收账款等其中供应链共发行10单产品规模占比为2661补贴款共发行2单产品规模占比为2502融资租赁共发行7单产品规模占比为2186应收账款共发行3单产品规模占比为2094具体分布如下图所示2资产支持票据产品报告2023年7月中诚信国际定期报告图22023年7月资产支持票据产品发行情况-基础资产类别分布未知信托受益权PPP240049267供应链应收账款26612094融资租赁补贴款21862502数据来源中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从发行规模分布来看2023年7月发行的产品中单笔产品最高发行规模为4222亿元为国家电力投资集团有限公司2023年度新能源3号第三期绿色定向资产支持商业票据碳中和债单笔产品最低发行规模为068亿元为江苏省再保融资租赁有限公司2023年度第一期知识产权定向资产支持票据单笔发行规模在05亿元区间内的产品数量最多共发行10单金额占比为1382单笔发行规模在510亿元区间内的产品发行金额占比最多共发行9单金额占比为3363具体发行规模分布如下表所示表12023年7月资产支持票据产品发行情况-发行规模分布单位亿元单规模发行单数发行规模金额占比05102870138251096986336310154446521501545264503105合计252077110000数据来源中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从期限分布情况来看2023年7月发行的产品中期限最短为008年系国家电力投资集团有限公司2023年度新能源3号第三期绿色定向资产支持商业票据碳中和债期限最长为188年系江苏省再保融资租赁有限公司2023年度第一期知识产权定向资产支持票据期限在半年内的产品发行单数最多共13单全部为ABCP产品规模占比为6643具体期限分布如下表所示3资产支持票据产品报告2023年7月中诚信国际定期报告表22023年7月资产支持票据产品发行情况-期限分布单位年单亿元期限发行单数发行规模金额占比0051313799664305196030290311528744211521068033合计252077110000数据来源中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从级别分布情况来看按照各级别票据的发行规模统计AAAsf级票据占比为9758AAsf级票据占比为157具体级别分布如下图所示图32023年7月资产支持票据产品发行情况-级别分布1570859758AAAsfAAsfNR数据来源中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理1从发行利率来看我们选取一年期左右AAAsf级票据的发行利率为样本进行观察2023年7月最低发行利率为270最高发行利率为339一年期左右AAAsf级票据利率中枢大致位于278左右中位数环比下降约2BP同比下降约4BP2023年7月ABCP产品共计发行16单发行规模合计15628亿元占ABN发行规模的7524主要涉及补贴款融资租赁和应收账款等基础资产其中补贴款ABCP共发行2单产品规模合计5197亿元占ABCP1包含期限在085115年的AAAsf级产品4资产支持票据产品报告2023年7月中诚信国际定期报告发行规模比例为3325融资租赁ABCP共发行6单产品规模合计4473亿元占ABCP发行规模比例为2862应收账款ABCP共发行3单产品规模合计4350亿元占ABCP发行规模比例为2783二级市场交易情况2023年7月资产支持票据二级市场成交共计406笔成交金额为42745亿元成交金额环比降低1030交易量环比降低792成交金额同比下降1108成交量同比下降882从交易标的基础资产类型分布来看2023年7月二级市场交易较活跃的品类主要为合伙企业份额补贴款供应链融资租赁和应收账款等成交金额占比分别为3625174415771262和694图42023年7月资产支持票据二级市场交易情况-基础资产类别分布1262268157769418207106817516331001217440720873625合伙企业份额补贴款供应链融资租赁应收账款类ReitsCMBN信托受益权PPP小微贷款保理债权未知汽车融资租赁基础设施收费收益权数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理行业动态点评6月30日中国银行间市场交易商协会发布关于进一步发挥银行间企业资产证券化市场功能增强服务实体经济发展质效的通知中市协发2023107号以下简称通知通知指出交易商协会将鼓励和支持企业在科技创新绿色低碳乡村振兴及租赁住房等领域开展证券化融资创新以基础资产现金流来源或募集资金专项用途为标识发行专项资产支持证券并大力推进不动产信托资产支持票据银行间类REITs业务持续推动资产支持商业票据ABCP深化发展积极推进资产担保债务融资工具CB试点此外交易商协会将支持不动产领域盘活存量资产鼓励基础设施领域开展证券化融资5资产支持票据产品报告2023年7月中诚信国际定期报告点评通知指出交易商协会拟进一步加大对资产证券化市场创新发展的支持力度多措并举助力企业盘活存量资产为科技型企业提供多元化接力式金融服务畅通投融资良性循环为构建新发展格局提供有力支持具体来看此次通知内容涉及鼓励和支持的企业范围包括了科技型企业民营小微企业以及优质资产管理公司针对的基础资产涉及战略性新兴产业和高精尖产业的专利权商标权等存量知识产权资产以支持民营和中小微企业融资所形成的微小企业贷款债权融资租赁债权保理融资债权应收账款等资产和以不良资产收购实质性重组等方式形成的资产等此外通知还指出鼓励通过发行类REITsCMBN等产品盘活不动产存量资产并鼓励支持拥有优质存量PPP项目作为标的资产开展证券化融资2023年7月共有2单以知识产权作为基础资产以及1单以PPP项目作为基础资产的ABN产品成功发行受益于上述政策未来将有更多符合要求的企业通过开展证券化融资进一步盘活存量资产拓宽融资渠道6资产支持票据产品报告2023年7月中诚信国际定期报告附表12023年7月资产支持票据发行情况单位亿元基础资产发行证券预期预期产品简称设立日证券简称证券占比类别规模等级到期日收益率23前海至和ABN004优先9999AAAsf202473275至和ABN2023-4供应链104020237523前海至和ABN004次001NR202473--华兴1号供应链12320237623华兴1号ABN003优先10000AAsf2023104340ABCP2023-3高新金投信托受益10220237723高新金投ABN00110000AAAsf2024629280ABN2023-1权中建二局1号供应链22820237723中建二局1ABN002优先10000AAAsf20231012245ABCP2023-2茂和ABCP2023-1PPP55520237723茂和中建ABN001优先10000AAAsf2024715298华兴2号供应链203202371023华兴2号ABN003优先10000AAsf2023108340ABCP2023-3前海信逸23前海信逸ABN004优先9982AAAsf202478304供应链5462023712ABN2023-423前海信逸ABN004次018NR202478--启航2号融资租赁1211202371323启航2号ABN002优先10000AAAsf202419308ABCP2023-223中电建2ABN001优先A级4749AAAsf202415241中电建2号应收账款2228202371323中电建2ABN001优先B级4749AAAsf202415250ABCP2023-123中电建2ABN001次503NR202557--23前海至和ABN005优先9999AAAsf2024711275至和ABN2023-5供应链1032202371323前海至和ABN005次001NR2024711--财通1号融资租赁319202371723财通1号ABN002优先10000AAAsf2024717271ABCP2023-2凯盛集团1号融资租赁495202371723凯盛集团1ABN003优先10000AAAsf20231016315ABCP2023-323中电建3ABN001优先A4501AAAsf2024111240中电建3号应收账款1182202371823中电建3ABN001优先B5000AAAsf2024111250ABCP2023-123中电建3ABN001次499NR2025519--恒信租赁1号融资租赁955202371923恒信租赁1ABN002优先10000AAAsf2024118280ABCP2023-223前海至和ABN006优先9998AAAsf2024716280至和ABN2023-6供应链507202371923前海至和ABN006次002NR2024716--臻华2号未知499202372023臻华2号ABN003优先10000AAAsf20231019270ABCP2023-3凯盛集团2号23凯盛集团2ABN003优先科融资租赁495202372010000AAAsf20231019315ABCP2023-3创票据23江苏再保ABN001优先9412AAAsf2025611320再保ABN2023-1融资租赁068202372423江苏再保ABN001次级588NR2025611--和悦ABN2023-1供应链960202372423和悦ABN001优先9999AAAsf20247192707资产支持票据产品报告2023年7月中诚信国际定期报告23和悦ABN001次001NR2024719--新能3号23新能源3ABN003优先碳中补贴款4222202372610000AAAsf2023825239ABCP2023-3和债中交一局应收账款940202372723中交一公1ABN003优先10000AAAsf20231025244ABCP2023-3京能1号23京能1号ABN003优先绿补贴款975202372810000AAAsf20231124275ABCP2023-3色申金磐盈融资租赁998202372823申金磐盈ABN002优先10000AAAsf2024119235ABN2023-2春风一方23春风一方ABN003优先9982AAAsf2024718339供应链5502023728ABN2023-323春风一方ABN003次018NR2024718--瑞景广建23瑞景广建ABN002优先9997AAAsf2024628274供应链3382023731ABN2023-223瑞景广建ABN002次003NR2024628--数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理8资产支持票据产品报告2023年7月中诚信国际定期报告中诚信国际信用评级有限责任公司和或其被许可人版权所有本文件包含的所有信息受法律保护未经中诚信国际事先书面许可任何人不得复制拷贝重构转让传播转售或进一步扩散或为上述目的存储本文件包含的信息本文件中包含的信息由中诚信国际从其认为可靠准确的渠道获得因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响上述信息以提供时现状为准特别地中诚信国际对于其准确性及时性完整性针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保在任何情况下中诚信国际不对任何人或任何实体就a中诚信国际或其董事经理雇员代理人获取收集编辑分析翻译交流发表提交上述信息过程中可以控制或不能控制的错误意外事件或其他情形引起的或与上述错误意外事件或其他情形有关的部分或全部损失或损害或b即使中诚信国际事先被通知该等损失的可能性任何由使用或不能使用上述信息引起的直接或间接损失承担任何责任本文件所包含信息组成部分中信用级别财务报告分析观察如有的话应该而且只能解释为一种意见而不能解释为事实陈述或购买出售持有任何证券的建议中诚信国际对上述信用级别意见或信息的准确性及时性完整性针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的担保信息中的评级及其他意见只能作为信息使用者投资决策时考虑的一个因素相应地投资者购买持有出售证券时应该对每一只证券每一个发行人保证人信用支持人作出自己的研究和评估9资产支持票据产品报告2023年7月