2023年7月，李强总理主持召开国务院常务会议并审议通过了《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。会议指出，优先对群众需求迫切、城市安全和社会治理隐患多的城中村进行改造。本篇报告旨在分析本轮城中村改造对铝需求的影响。
　　我们可以重点提炼出2个结论：
　　1、本轮城中村改造与“棚改”有较大不同。两者差异主要表现在：（1）改造范围不同：城中村改造针对超大特大城市；“棚改”侧重三四线城市。（2）改造目的不同：城中村改造侧重更新改造；“棚改”针对危旧楼房拆除，同时消化库存。（3）改造周期不同：城中村改造节奏缓慢，改造周期长；“棚改”以“快拆快建”为原则，迅速完成拆除重建工作。（4）补偿方式不同：城中村改造补偿方式以房票安置为主，新增建房需求少；“棚改”鼓励货币化安置，刺激新增购房需求。（5）资金来源不同：城中村改造资金市场化程度更高，鼓励民间资本加入；“棚改”资金来源以中央财政资金、政策性金融工具、地方专项债等为主。
　　2、尽管本轮城中村改造对地产需求的提振力度不及“棚改”，但对建筑用铝的需求而言，这依然是一个值得挖掘的增量点，毕竟对于今年的铝需求侧而言，市场更多呈现出集腋成裘、聚沙成塔式的需求增长。基于对城中村重建面积的分情景假设，我们认为铝需求犹有小幅增量。本轮城中村改造以更新改造为主，对铝的影响或主要体现在铝合金门窗的改善型需求，表现在：（1）原有铝合金型材增宽增厚；（2）改用断桥铝合金替代普通铝合金。根据我们的测算，在乐观估计下，城中村改造每年能够带来9.61-30.90万吨的新增用铝需求；在中性估计下，城中村改造每年能够带来5.77-18.54万吨的新增用铝需求；在悲观估计下，城中村改造每年能够带来2.88-9.27万吨的新增用铝需求。
　　值得注意的是，本文给到的定量测算仅考虑了铝合金门窗的新增需求，如果扩大至其他建筑装饰材料，以及地产关联需求例如五金、家电等耐用品消费的衍生性提振，实际用铝增量的规模应更大。