7月份联邦公开市场委员会政策会议纪要显示，通胀仍是美联储官员的主要忧虑，未来会进一步加息。大多数与会者继续认为通胀存在显著上行风险，这可能需要进一步收紧货币政策。不过，在委员会整体偏鹰的同时，反对方的意见也越发强烈。据报道，两名美联储官员倾向于维持利率不变，或者认为“本可以支持这样的提议”，而不是会议结束时最终批准的加息决定；多位与会者警告意外过度收紧政策的风险。纪要公布后，美元指逆转日内跌势快速反弹，最终收涨0.233%，报103.46；美国国债收益率继续攀升，10年期国债收益率收报4.253%，刷新近10个月最高；美股三大股指低开低走，道指收跌0.52%，纳指收跌1.15%，标普500指数收跌0.76%。
　　所长首推
　　锌：短期下方空间收敛，中期仍可以偏空思路对待。当下国内处于供应端检修、下游企业开工低位持稳的供需双弱状态，基本面难以给到价格趋势的锚点，给予的价格指引权重偏低，沪锌多计价宏观因子。近期国内多重数据弱于预期施压于锌等有色金属，而外盘LME集中交割日附近锌锭仓单量激增赋予锌价更甚于其他有色金属的弹性。在利空已有一定兑现、锌价跌破2万元关口刺激下游补库韧性之时，下方空间边际收敛，预计后续将震荡调整运行，中长期仍可维持逢高空思路。
　　尿素：伴随本轮印标持续推进，尿素当前呈现近强远弱格局。近月合约下方支撑明显，建议正套持有。基本面而言，本轮印标预计成交报价东海岸CFR396美元/吨，西海岸为CFR399美元/吨，折山东地区出厂价2550-2570元/吨。昨日山东地区为2520-2550元/吨，目前现货价格与出口预期线约有50元/吨左右的空间，出口贸易商或跟随行情择时入场拿货。本轮印标中国预计跟标量约为110万吨。因此，出口需求对现货价格或将持续形成支撑。UR2309合约期现回归或将由期货向现货靠拢。根据库存情况来看，本周尿素整体生产企业库存仍然维持较低的水平，低库存且高投机需求格局下，现货价格弹性较强。整体而言，尿素当前整体呈现近强远弱的基本面格局，近月合约下方支撑明显，建议正套持有。
　　纯碱：短期偏强，但空间有限。近月目前仍然高持仓，现货低库存矛盾仍然存在，挤压虚盘补贴水是短线反弹核心。09持仓高达20万手，而潜在交割量可能仅有1000-2000手左右，虚实配比仍偏高。10合约贴水10%，现货库存历史最低位，成为多头支撑。就短期而言需要注意9月已经开始弱于10合约，已经意味着市场反弹尾声。现货供应端检修高峰期已过，新增产能逐步量产、西北大型厂家陆续复产等因素限制了后期补贴水空间。总之短期反弹补贴水偏强，但行情近尾声。