核心观点：
　　7月政策主线是推进消费REITs和鼓励民企发行。23上半年监管机构已经对现行REITs制度进行了完善，因此7月政策重点落在了用好REITs工具以推动实体经济复苏。在7月6日产业REITs发展峰会、7月24日发改委发文以及7月25日证监会23年系统年中工作座谈会中均强调了抓紧推出消费REITs项目且鼓励民企参与发行REITs，与当前复苏消费和支持民营企业的宏观政策背景相契合。
　　7月C-REITs行情走势逆转颓势，市场活跃度也出现明显回升。根据Wind数据计算，7月综合收益指数上升6%，日均换手率0.98%（上升0.31%）。截至7月31日，C-REITs市场总规模达916亿元，流通市值达399亿元，基金总数28只。7月总交易量17.5亿份，环比增长5.62亿份，增幅47%。7月REITs整体走势超越同期股债表现，是FOF基金范围拓宽至REITs、Q2业绩稳定以及行情走势向上回归价值共同作用的结果。7月经营权板块上涨5.1%，反超不动产板块涨幅5.06%。经营权中高速公路强势反弹，上涨7%拉动整个经营权板块；水电及新能源也实现了增长，分别为3%和1%。不动产板块中保租房和物流设施涨幅较高，分别为8%和7%。本月铁建高速REIT上涨最多为13%，系公布Q2业绩后使其23E分派率位列第一。
　　23Q2总体业绩情况较好，收入完成26%，可分配金额完成24%。根据各基金发布的二季报，Q2共有27只REITs披露业绩，共完成收入26.78亿元，可分配金额15.17亿元。存续项目收入增长2.24亿元，增幅11%，主要原因系Q2水电环保板块收入增长明显。新能源板块首次公布季报，Q2年化收入15.11亿元，相较招募书预测值增长1.5亿元，增幅11%。分配指标表现最好的两个板块分别是仓储物流及水电环保板块，可分配金额完成率分别为36%和35%，环比分别增加35%和90%，较Q1增幅明显，主要系普洛斯REIT（42%）和鹏华深能REIT（53%）大幅超预期，带动板块上行。23Q2各项目间可配指标完成率分化，12单REITs超预期的同时7单低于预期。
　　风险提示。基金价格存在波动风险；基金管理人限于知识、经验为基础设施运营管理带来的管理风险；如基础设施基金政策发生变化，可能存在因此导致基础设施项目运营收入降低的风险。