原油：内盘仓单再现大幅注销，价格表现更强
　　1、周五油价小幅上涨，截至收盘WTI 9月合约为83.04美元/桶，周度涨幅为0.48%。布伦特10月合约收盘至86.73美元/桶，周度涨幅0.67%。SC2309夜盘收涨3.85%至663.6元/桶。随着SC市场仓单的大幅下降，内盘油价显著强于外盘，升水走扩。
　　2、宏观方面，公布美国7月CPI录得3.2%，这低于此前市场预期的3.3%，这也带来美联储继续加息预期的回落，令市场风险偏好得以提升。此外，国内金融数据7月社融新增5282亿，人民币贷款新增3459亿，两者均大幅低于预期，这也令国内需求反弹力度存疑。内外宏观节奏仍有所分化。
　　3、供应方面，OPEC+会议维持深化减产不变稳定市场信心，其中沙特重申将继续自愿减产100万桶/日持续到9月底，俄罗斯将在9月底前减少原油出口30万桶/日，并决议下次OPEC+会议于10月4日举行。从7月产量数据来看，欧佩克13个成员国产量为2734万桶/日，其中沙特产量降至905万桶/日，俄罗斯和其他八个盟国产量为1306万桶/日，OPEC+总计产量为4040万桶/日，录得2021年8月以来最低水平。其中沙特的减产叠加哈萨克斯坦、尼日利亚供应中断抵消了伊朗和伊拉克增产的影响，因而全球来看供应仍处于边际收缩的格局中。
　　4、从年度需求增速来看，欧佩克预计，今年全球原油需求增加244万桶/日，2024年将增加225万桶/日，机构对于下半年需求预判较为乐观，认为当前需求仍是较为健康的。IEA预计受夏季航空旅行和发电用油增加影响，2023年全球石油需求将增加220万桶/日，预计今年的平均需求量为1.022亿桶/日。2024年原油需求增长将放缓至100万桶/日。
　　5、数据显示，7月中国原油进口量4124.3万吨，环比下降20.8%，同比上涨10.5%；今年1-7月份中国原油进口量32575.2万吨，同比上涨12.4%。EIA库存数据方面，美国商业原油库存量4.45622亿桶，比前一周增长585.1万桶；美国汽油库存总量2.1642亿桶，比前一周下降266.1万桶；馏分油库存量为1.15447亿桶，比前一周下降170.6万桶。商业原油库存比去年同期高3.15%；略低于过去五年同期水平；汽油库存比去年同期低1.77%；比过去五年同期低约7%；馏分油库存比去年同期高4.16%，比过去五年同期低约17%。当前炼厂裂解利润仍表现强劲，关注需求的季节性拐点的来临。
　　6、综合来看，油价阶段性已达到年内震荡区间上边界，市场或呈现分歧，短期需要谨慎，但中期震荡上行或仍有时间窗口。
　　燃料油：高硫偏强运行，低硫边际走强
　　1、供应方面：高低硫供应均有所收紧。俄罗斯7月高硫发货量降至年内低点，科威特7月低硫发货量也出现边际下滑。数据显示7月中国炼厂生产低硫船用燃料油总量在135万吨，环比上涨6.1万吨或4.73%。截至8月9日当周，新加坡燃料油库存录得2046.6万桶，环比前一周减少245.5万桶（10.71%）；富查伊拉燃料油库存录得867.5万桶，环比前一周减少81.8万桶（8.62%）。
　　2、需求方面：高硫需求近期表现坚挺，数据显示7月地炼进口燃料油数量超过160万吨的水平，较前月继续上涨，不过8月开始进口预计出现小幅下滑。此外，在高温天气刺激下，沙特、巴基斯坦和印度等国家7月高硫进口量大幅增加。
　　3、成本方面：本周EIA和API商业原油和成品油库存均环比增加，主要源于出口的回落，但是包括汽、柴油在内的成品油继续去库，同时本周成品油表需大幅增加，显示目前油品需求依然较为坚挺。上周末俄罗斯一艘油轮遭乌克兰无人艇袭击，俄乌冲突的可能升级也给供应已经紧张的市场带来了进一步担忧。7月OPEC原油产量大幅下降，同时沙特决定延长自愿减产至9月，叠加俄罗斯海运原油出口也持续减少，全球油品持续去库，下半年或从主动去库转为被动去库周期。同时近期海外油品供需紧张，欧美炼厂事故频繁也使得成品油裂解价差维持强势，在当前海外出行旺季之下，汽油、航煤等需求仍有一定支撑。预计三季度全球原油平衡表去库幅度将进一步加大。在供需收紧逐步兑现的背景下，短期油价或延续震荡偏强的格局。
　　4、策略观点：本周，国际油价震荡上行，新加坡燃料油价格也表现偏强。低硫方面，来自科威特Al-Zour炼厂的出货减缓，叠加海外汽柴油市场利润较好，新加坡含硫0.5%燃料油市场近期有所走强，不过近期新加坡低硫船用需求表现相对疲软。高硫方面，由于俄罗斯高硫出货同样减少，以及需求维持坚挺，新加坡380CST高硫燃料油市场预计仍将偏强运行。考虑到近期海外汽柴油市场表现偏强，从原料端分流低硫的生产组分，因此低硫供应增量的驱动可能会边际转弱，因而低硫下行空间或也较为有限。
　　沥青：供应增加压力较大，等待需求旺季来临
　　1、供应方面：近期稀释沥青进口逐步回升，在炼厂集中复产提产的情况下，供应增加较为明显，截至8月8日，国内沥青76家样本贸易商库存量共计140.7万吨，环比减少3.1万吨或2.2%；国内54家沥青样本生产厂库库存共计99.4万吨，环比增加4.6万吨或4.9%；国内沥青80家样本企业产能利用率为45.3%，环比增加3.1个百分点。本周鑫海复产计