一周市场回顾：上证综指下跌3.0%，交运跑赢大盘，下跌1.4%。2023.8.7—2023.8.11，交通运输指数(-1.4%)，同期上证综指（-3.0%）。子板块绝对周涨跌幅中，航空运输（+1.5%）、航运（-0.8%）、跨境物流（-1.6%）、公路货运（-1.6%）、铁路运输（-1.8%）、高速公路（-1.9%）、港口（-2.6%）、快递（-2.9%）、公交（-3.1%）、仓储物流（-3.9%）。
　　交运一周专题推荐：油运价格跟踪，甘其毛都口岸蒙煤情况跟踪。
　　航运数据观察：上周五（8月11日，下同），SCFI指数收于1044点，较前一周（8月4日，下同）+0.4%；上周五，BDI收于1129点，较前一周-0.6%；BDTI日度指数收于802点，较前一周+0.2%；BCTI日度指数收于670点，较前一周-5.1%。
　　近期热点：出行：出境游国家扩容，国际航班恢复有望加速；航空：美国交通部批准中美间的客运航班数量增加一倍；快递：7月快递发展指数同比提升27.9%，规模平稳增长；港口：上半年全国港口完成货物吞吐量同比增长8%。
　　投资策略：
　　航空：23年上半年国际航班加速恢复，五一黄金周国内、国际供给、需求环比上升迅速。我们认为行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行：需求端，步入暑运，旅游出行需求恢复坚挺。随着出境政策宽松，国际航空出行需求将进一步回暖。此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，国际线有望进一步修复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块大周期投资机会，关注暑运旺季投资机会。
　　机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。
　　快递：2022年，快递行业受到疫情阶段性的影响，业务量增速低位运行，不及近年同期水平，但受益于持续改善的行业格局，通达系的单票收入表现仍具韧性。我们预计2023年主要快递公司单票收入趋于稳定，同比降幅为个位数。行业格局，2023年1-5月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.6，较1-4月下降0.1。我们预计2023年CR8将继续缓慢提升。
　　航运：集运运价22年连续下跌，我们认为受供需关系影响，23年运价回升仍需等待；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，我们认为未来供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。
　　公路：2023年Q1高速公路业绩恢复领先于出行链板块，2023H1高速公路作为防御性板块跑出相对收益。我们认为，下半年进入暑期出行旺季及宏观经济进一步复苏，高速公路业绩有望保持增长趋势。建议关注路产区位良好、分红率高、股息率高的优质标的。
　　投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
　　风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。