[电解铜] :
　　[价格] :本周，沪铜主力合约2309开于69020元/吨，周内最高价69230元/吨，最低价67740元/吨.收盘于68200元/吨。较上周下跌1150元/吨。
　　[宏观] : 7月新增社融5282亿元，同比少增2503亿元，社融存量增速下降0.1个百分点至8.9%。新增人民币贷款3459亿元，同比少增3331亿元，比近五年同期均值少增7064亿元，创近十年来新增信贷的新低。7月M1同比下降0.8个百分点至2.3%，M2同比下降0.6个百分点至10.7%。社融-M2剪刀差有所改善，回升至-1.8% (前值为-2.3%)。美国7月CPI非季调同比增速从6月的3.0%回升至3.2%。核心CPI同比4.7%，比6月下行0.1%，同样好于预期。名义CPI在基数变动下的回升并不意外，8、9月份预计仍保持在3%上方;核心环比增速符合预期，年内难以回到使美联储考虑货币政策转向的水平。
　　[供应] :现货TC上涨至92.8美元/吨。5月ICSG全球电解铜产量230.7万吨，同比增长7%。6月国内电解铜产量109.7万吨，同比增长17%。上周国内库存较回升763吨至52915吨。LME库存84900吨，较.上周上涨5575吨。保税区库存6.15万吨。
　　[需求] :本周(8月4日-8月10日)国内主要精铜杆企业周度开工率较上周回升3.19个百分点，录得68.11%。随着铜价重心的回落，下游采购情绪得以改善，刚需订单有所增加，精铜杆行业订单较上周转好，开工率持续回升。从调研来看，周内铜价回落，部分铜杆企业反馈下游提货速度加快，新增订单较上周明显增加，不过仍有不少下游企业持续看空铜价，且临近交割换月，下单量仍偏向谨慎。另外，本周精废杆平均价差收窄至911元/吨，再生铜杆价格优势大幅缩减，利好精铜杆消费。
　　[操作]:这波反弹重要收到美国暂停加息后美元指数走弱和国内政策刺激的产物。沪伦比值走高，但是在美国高利率环境下抑制上升空间。价格料维持宽幅震荡。
　　[电解铝] :
　　[价格] :本周，沪铝主力合约2309开于18460元/吨，周内最高价18570元/吨，最低价18345元/吨，收盘于18425元/吨。较上周下跌75元/吨。
　　[供应]:截至2023年8月10日，2023年中国电解铝减产规模涉及178.7万吨，其中已减产168.7万吨，已确定待减产10万吨，或减产但未明确减产0万吨。复产、投产，主要集中于云南地。本周LME铝库存较上周下降，目前LME铝库存在49.50万吨，较上周减少0.78万吨。本周中国铝锭社会库存继续降库，目前库存在49.51万吨，较上周下降1.3万吨。
　　[需求] :本周铝板带箔产量195400吨，产量较上周增加。铝棒产量268625吨，产量较上周增加约3885吨，开工率回升。本周铝棒产量较上周大量增加，棒企减复产均有体现。本周铝棒企业增产主要体现在广西、河南、内蒙古、山西及新疆地区，前期广西某园区内棒企规模性减产，现加工费上涨后棒厂纷纷复产;
　　[成本] :本周局部地区氧化铝市场偶有成交传出，推动氧化铝价格上行。截止到本周四，中国国产氧化铝价格为2887元/吨，周均价格较上周上涨约20元/吨。预焙阳极价格持稳。电价方面，本周动力煤价格小幅震荡，有短暂上行，实际需求较弱。综合来说，本周电解铝理论成本有所上涨。
　　[操作]美国高利率环境下以及国内地产弱势背景下。铝价.上升空间受限制。单边维持观望。
　　[风险提示]
　　1，地缘政治冲突: 2,海外需求转弱。