每周观点
　　上周高低硫燃料油持续震荡走强，高硫主力合约FU2309收盘较前一周上涨1.96%报3696元/吨，低硫主力合约收盘较前一周下跌0.52%报4407元/吨。
　　成本端原油价格中枢持续抬升，对下游燃油驱动偏强。高低硫燃油基本面维持分化，高硫强于低硫。供给端，俄罗斯高硫燃油出口预期逐步下滑，新加坡高硫供给压力持续减小；短期澳大利亚罢工导致欧洲天然气紧缺，欧洲柴油价格大涨冲击低硫燃油生产，预期亚太低硫供应将受冲击。上周新加坡高低硫燃油库存2047万桶，环比前一周减少10.69%，库存回落至5年均值附近。需求端，全球海运景气度低迷，且海外经济面临高利率环境，对航运船加油的需求减少；中东、南亚夏季发电旺季对高硫燃油的需求保持旺盛，若天然气价格大幅抬升，将增强燃料油发电的经济性；中国和美国炼厂对高硫原料进口需求保持旺盛。综合来看，预计燃油将整体跟随原油震荡偏多运行为主，中长期LU-FU价差或维持收敛趋势。