本周观点：
　　7月24日，中央政治局会议提出“要活跃资本市场、提振投资者信心”，我们认为，将可以从资产端、融资端和交易端三方面入手。会议召开至今，一系列活跃市场政策纷纷落地。资产端：①优化上市公司独立董事制度②提高上市公司信息披露质量③缩短非宽基股票指数基金产品时间限制；融资端：发布“长风计划”，促进中长期资金流入资本市场。交易端：①股票申报数量以1股为单位递增机制②ETF引入盘后固定价格交易机制。
　　从当下角度看，交易端政策可直接有效提升资本市场活跃度。1）申报股票数量1股递增制度将会降低中小投资者以及散户对于高价股的准入门槛，方便投资者制定精细化投资组合策略，规避市场风险，提高资金使用效率。对基金经理而言，降低投资管理难度，增加了投资方向和投资数量多样性，总体而言加速了股票在资本市场的流通性，对高价股影响更大。2）研究引入ETF盘后固定价格交易机制则是对盘中连续交易机制的有效补充，竞价撮合时段时间短，最终达成确定性价格难能符合所有投资者期望，引入盘后固定价格机制可为投资者提供更多价格选择，满足部分投资者投资需求。同时，也合理削弱了跟踪收盘价的大额交易对交易价格的冲击，维护市场价格有效性。
　　从长远角度看，资产端政策重要性不可忽视，资本市场产品质量将直接影响投资者投资信心。上市公司是资本市场的基石，其股票交易更是构成了资本市场交易的主要内容，股票质量与上市公司质量是投资者关注的重要因素。1）优化独立董事管理办法和提高上市公司信息披露质量是提升投资者信心的有效方法，投资者信心来源于对资本市场未来发展的期望与认可度，改善提升上市公司质量保证资本市场健康向上发展，给与投资者资本市场未来可期的投资信号，将有效维持目前市场投资者存量并吸引新入投资者。2）修订版《指数开发指引》为资本市场提供更多种类投资产品，满足更多投资者投资需求，提升市场交易意愿与交易活跃度.
　　在国际背景下，2018年10月，一行两会表示将出台一系列措施稳定和提振市场信心，中央政治局会议提出要“激发市场活力”。
　　对比2023年2月后和2018年6月后证券指数走势，两者均在一个相对低值保持稳定，而在出台政策的2018年11月与2023年8月，两者均有较大幅度上升。因此，预测2023年有较大概率复刻2018年证券指数走势，随着政策的落地和改革的深化，券商板块会在未来一段时间迎来较大提升。
　　【投资建议】
　　活跃资本市场，提振市场信心，多项政策推出将有效提升市场中活跃投资者数量，资本市场交易量将得到明显提升。券商做为资本市场中介，获得较大利好，手续费收入或将获得大幅度上升。根据2018年经验，未来一段时间内券商板块将迎来较长时间修复。
　　风险提示：宏观经济增速不及预期、市场波动、政策变化、金融监管超预期、长端利率下行超预期、保险负债端不及预期、疫情反复等。