周观点：中美航线增班，国际航线恢复仍将是下半年交易重点据美国交通部，11日经过了新一轮修订，允许中国内地承运人分两期（9月1日和10月29日）增加航班，从现在的12班增加到24班。基于航权对等的原则，包含美国承运人在内的中国内地和美国之间的航班，9月1日开始将可以扩充到36班（恢复率10.6%），10月29日开始可以扩充到48班（恢复率14.1%）。
　　继7月政治局会议提出要加快恢复国际航班、本周出境团队游进一步放开之后，我方对于出境已经没有太多限制，但国际航线恢复仍受制于签证问题、海外机场保障能力问题以及地缘政治问题。国际航线恢复仍然会是航空板块下半年的交易重点，原因在于：一方面市场对于恢复已经没有了过于乐观的预期，另一方面恢复的方向是确定的，基本面可改善的空间很大，各种事件的落地能够不断催化预期，如美国驻武汉领事馆招聘签证助理、国内近期放开了对大型企业的签证豁免、进一步放开出境团队游等。预计国际航班下半年仍将有序恢复，且存在超预期可能。
　　行业数据：本周国内客运航班量恢复至2019年的120.07%，国内裸票价相当于2019年的107.4%
　　量：本周（2023.8.6-2023.8.12）总体日均航班量为15709班，恢复至2019同期的107.64%。其中：
　　1）国内：据航班管家，本周国内客运航班日均14373班，环比+1.49%，恢复至2019年同期的120.07%。近一周（8.5-8.11）国内航空旅客运输量日均198.44万人次，环比上周+4.57%，相当于2019年同期110.11%。分城市看，北上广深城市国内机场旅客吞吐量周环比分别变动+13.02%、+8.02%、+5.41%、+4.37%，分别恢复至2019年同期的117.95%、133.18%、110.32%、109.48%。
　　2）国际：本周国际及地区航班日均1336班次，环比-0.02%，恢复至2019年同期的50.93%。其中，地区航班量日均286班次，环比+2.93%，相当于2019年同期62.62%。国际航班量日均1050班次，环比-0.80%，相当于2019年同期48.46%。
　　价：据FlightAI，本周国内经济舱平均裸票价为1018.6元，相当于2019年同期的107.4%。
　　机队日利用率：本周窄体机平均日利用率达8.4小时/天，周环比+0.04小时；宽体机平均日利用率达7.3小时/天，周环比+0.14小时；支线客机平均日利用率达4.8小时/天，周环比+0.16小时。其中国航/南航/东航/春秋/吉祥/九元日均利用率分别为7.8/8.6/7.9/8.9/9.5/9.6小时。
　　客座率：近一周（8.5-8.11）平均客座率为83.66%，环比上周+2.44pcts。
　　重点航司/机场数据：8月12日，白云机场国际航班恢复至2019年同期的59.35%
　　航司：代码口径下，2023年8月12日主要航司航班相当于2019年同期恢复率：南航/东航/国航/春秋/吉祥(含九元)分别为110.57%/106.68%/124.20%/116.67%/117.40%。
　　机场：2023年8月12日北京首都/上海浦东/上海虹桥/广州白云/深圳宝安/三亚凤凰/海口美兰机场国内线航班量相当于2019年同期的恢复率：73.00%/127.15%/99.02%/121.22%/113.75%/130.74%/115.40%；国际+地区线恢复率：41.36%/53.69%/102.56%/59.35%/52.94%/9.52%/73.68%。
　　投资策略及行业评级：看好本轮航空大周期行情，维持行业“推荐”评级。
　　重点推荐个股：吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航、春秋航空；白云机场、上海机场、美兰空港。
　　风险提示：1)宏观方面：经济大幅波动/地缘政治冲突/油汇大幅波动/大规模自然灾害/新一轮疫情爆发等。2)行业方面：业务增速不及预期/重大政策变动/竞争加剧/行业事故等。3)公司方面：现金流断裂导致破产/大规模增发导致股份被动大幅稀释/成本管控不及预期/重点关注公司业绩不及预期的风险等。