核心观点：
　　7月家电零售下滑，预计为基数原因。根据奥维云网数据，2023年7月家电线上、线下渠道零售额分别同比-13.4%、-11.6%，增速同环比均下滑，预计主要原因为618需求释放较为充分、去年同期国内（尤其上海及周边地区）基数较高。分渠道看，线下渠道表现好于线上渠道。分品类来看，空调出现双位数下滑，预计同样为基数原因；厨房小家电大部分仍下滑，电蒸锅、豆浆机表现相对较好；清洁电器方面洗地机个位数增长，扫地机零售额略有增长但量方面仍有小个位数下滑。
　　7月出口数据：根据海关总署数据，2023年7月中国出口金额同比-9.2%（环比-0.9pct）；家用电器出口金额同比+2.3%（环比-7.5pct）。1-7月累计来看中国出口金额同比+1.5%；家用电器出口金额同比+4.9%（人民币口径，括号内为增速环比变动）。
　　投资建议：白电业绩保持稳步向上，估值中等偏下，推荐美的集团、海信家电（A/H）、海尔智家（A/H）；出口改善确定性强，推荐比依股份、新宝股份；业绩有拐点的成长股石头科技、飞科电器。
　　一周行情回顾（2023.8.7-2023.8.11）：沪深300指数周度下跌3.4%，家电板块表现处于全行业中下游水平，下跌4.8%，视听器材指数（申万）下跌5.5%，白电指数（申万）下跌5.1%。
　　奥维云网2023W32（2023.7.31-2023.8.6）零售数据：空调：线下销量YoY-38.8%（环比-40.7%），线上销量YoY-25.7%（环比+2.2%）。冰箱：线下销量YoY-3.9%（环比-33.8%），线上销量YoY-17.9%（环比+10.0%）。洗衣机：线下销量YoY-0.4%（环比-34.3%），线上销量YoY-12.3%（环比+24.6%）。油烟机：线下销量YoY+10.7%（环比-42.7%），线上销量YoY-4.0%（环比+11.3%）。
　　风险提示：原材料价格上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱。