1.推荐组合：三一重工、恒立液压、晶盛机电、迈为股份、先导智能、拓荆科技、柏楚电子、华测检测、杰瑞股份、奥特维、长川科技、精测电子、芯源微、绿的谐波、富创精密、高测股份、杭可科技、海天精工、奥普特、金博股份、新莱应材、至纯科技、华中数控、联赢激光、纽威数控、道森股份。
　　2.投资要点：
　　机床行业：政策风起，看好自主可控背景下机床产业链投资机会
　　近日财政部、税务总局联合发布《关于工业母机企业增值税加计抵减政策的通知》，自2023年1月1日至2027年12月31日，对生产销售先进工业母机主机、关键功能部件、数控系统的增值税一般纳税人，允许按当期可抵扣进项税额加计15%抵减企业应纳增值税税额。我们认为该优惠政策将有效改善工业母机企业现金流压力、并提升未来研发投入&再投资能力。
　　2018年中美贸易战后，国内自主可控意识逐步增强；而机床作为制造业自主可控最紧迫的一环，扶持政策频繁出台。此次出台针对工业母机的专项税收减免政策，再次凸显国家的重视程度。我们认为政策和资金双重加持下，国产机床有望逐步实现进口替代。投资建议：机床整机环节重点推荐海天精工、纽威数控、科德数控、国盛智科；建议关注豪迈科技、浙海德曼等。机床零部件环节重点推荐华中数控、秦川机床、恒立液压、绿的谐波。建议关注贝斯特、昊志机电等。
　　光伏设备：HJT降本加速平价临界点将至，主流大厂扩产将加速。
　　HJT电池片效率&组件功率均有新突破，低衰减率性能优越。（1）双面微晶提效显著，未来双面微晶量产平均效率稳定在25.5%以上，宣城三期182首批出片最高效率突破25%，四期210首批出片最高效率达25.58%，距异质结电池研发效率纪录仅有1.23%的差距。（2）组件功率上HJT表现优异，近期通威210-66HJT的0BB组件功率创新高，达到743.68W，华晟预期210双面微晶喜马拉雅G12-132组件平均量产出货功率将达到725W以上。成本曲线陡峭下降，规模效应值得重视。我们判断2023Q3-Q4 HJT成本打平主要依靠0BB+50%银包铜全面导入+110微米薄硅片导入量产+规模效应，其中规模效应容易被忽视，以日升为例，目前日升HJT产能为5GW(电池+组件)，首条线已经顺利满产，其余几条产线处于产能爬坡或设备未move-in的状态，相当于一条产线承担了N条产线的固定成本开支。以目前首线的数据推算，HJT非硅成本约0.26元/W，比PERC贵0.13元/W，考虑薄硅片+边皮料&高氧含量利用，能够节省0.08元/W，组件与PERC仅差0.05元/W，再结合高发电量的增益，HJT组件具备经济性；同时华晟各项技术进展顺利，8月有望实现盈利。我们预计2023年HJT扩产50-60GW，以新玩家为主，2024年传统主流大厂规模扩产。随着2023-2024年零部件国产化替代、国产零部件扩产加速的规模效应显现，2024年设备单GW投资额有望降低至约3亿元。硅片环节推荐单晶炉龙头晶盛机电、切片代工龙头高测股份，电池片环节推荐HJT整线设备龙头迈为股份，组件环节推荐串焊机龙头奥特维。
　　半导体设备：量/检测设备订单加速落地，国产替代逻辑继续强化
　　量/检测设备在半导体设备中价值量占比仅次于薄膜沉积、光刻和刻蚀，我们预计2023年中国大陆量/检测设备市场规模将达到222亿元，市场需求广阔。全球范围内来看，KLA在半导体量/检测设备领域一家独大，2020年市场份额高达51%。2022年中科飞测、上海精测、睿励科学营收合计7.46亿元，对应市场份额不足3%。量/检测设备作为前道国产化率最低环节之一，海外制裁背景下国产设备订单加速落地，进口替代逻辑继续强化。1）精测电子：近日与客户签订销售合同，拟向客户出售半导体前道检测设备，交易金额合计1.73亿元；2）天准科技：参股苏州矽行半导体，其首台面向12英寸晶圆65~90nm技术节点的宽波段明场缺陷检测设备TB1000正式交付客户。量测设备领域重点推荐精测电子、中科飞测，建议关注天准科技；其他半导体设备板块重点推荐拓荆科技、华海清科、北方华创、芯源微、长川科技、中微公司、万业企业、至纯科技、盛美上海、华峰测控等。
　　工程机械：7月挖机销量同比-30%，出口阶段性承压
　　2023年7月挖机行业销量12606台，同比下降30%。其中，国内销量5112台，同比下降45%；出口7494台，同比下降14%。2023年1-7月挖机累计销量121424台，同比下降25%；其中国内56143台，同比下降44%；出口65281台，同比增长8%。23Q2海外龙头卡特彼勒实现营收173亿美元，同比增长22%，净利润29亿美金，同比增长75%，创下历史新高，海外工程机械市场整体处于上行周期。根据2022年全球工程机械制造商50强排行榜（《2022 Yellow Table》），卡特彼勒/徐工集团/三一重工/中联重科收入分别321/181/160/104亿美金，全球份额分别13.8%、7.8%、6.9%、4.5%，国内品牌海外市场份额不足5%，海外份额提升趋势持续。我们认为海外工程机械整体处于上行周期，在行业出口高基数、海外供应链恢复背景下，行业出口数据增速阶段性承压，但不改海外增长趋势。销量结构改善背景下，我们判断主要国内