新一轮央国企改革背景下，运输装备赛道有望受益
　　新一轮国企改革提高国企核心竞争力和增强核心功能
　　国有企业改革三年行动（2020-2022年）：落实国有企业改革“1+N”政策体系和顶层设计的具体施工图，是可衡量、可考核、可检验、要办事的。做强、做优、做大国有经济，增强国有企业活力、提高效率，加快构建新发展格局。狠抓国企改革的责任落实、重点举措、典型示范，切实提升改革综合成效，增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力。
　　党的二十大报告：“深化国资国企改革，加快国有经济布局优化和结构调整，推动国有资本和国有企业做强做优做大，提升企业核心竞争力。” 
　　2023年开始的新一轮国改重点落脚于提高核心竞争力和增强核心功能，要求“高质量、核心竞争力、世界一流、科技创新”等核心要素，2023年的目标满足“确保利润总额增速高于全国GDP增速，资产负债率总体保持稳定，净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业现金比率四指标进一步提升”。“一利五率”（一增一稳四提升）考核央企综合盈利能力。
　　经营修复与高成长赛道和国改政策受益赛道
　　机械行业细分赛道较多，各赛道均有国有企业。2024年利润增速有望快于2023年，或2023-2024年保持高增长的细分板块，包含铁路设备、船舶制造等。
　　 3月16日，国务院国资委党委在人民论坛发表署名文章《国企改革三年行动的经验总结与未来展望》，提出新一轮国企改革深化提升行动中，所涉及到机械行业赛道包括：工业母机，自主可控，重要能源、矿产资源国内勘探和增储上产，扩大优质煤炭产能。
　　 6月14日，国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，持续推动中央企业提高上市公司质量工作，聚焦上市公司并购重组交流工作经验，明确工作思路。
　　 7月，国务院国资委举办2场研讨班，包含中央企业负责人研讨班、地方国资委负责人国有企业改革深化提升行动研讨班，其中地方国资委负责人国有企业改革深化提升行动研讨班指出国有经济布局结构得到持续优化调整，战略性重组、专业化整合全面推进，产业转型升级进一步加快，国资监管体系持续完善。
　　风险提示
　　下游需求不及预期。随着疫情后复苏，国内市场有望回暖，但轨交装备业务与下游铁路投资、城轨投资等相关，若下游市场投资不及预期，或将对整个板块业务订单产生影响。
　　海外市场拓展不及预期。全球轨道交通行业正在整合，国内轨交装备公司在积极出海，海外市场竞争也在不断加剧，此外，国际市场不确定不可控因素较多，国内公司出海业务拓展可能面临不及预期的风险。
　　运价与新船价格延续背离态势的风险。新船订单与船东的资本开支意愿相关度较高，当前运价下滑背景下，部分船东的业绩或有所收缩，进而对资本开支意愿即新签订单情况造成负面影响。