宏观精要
　　国内宏观：本周公布7月通胀数据。7月CPI同比下降0.3%，自2021年2月以来首次陷入负区间；环比上涨0.2%，略弱于过去十年同期平均水平（0.26%）；扣除食品和能源价格的核心CPI明显回升，同比上涨0.8%，显示出总需求略有所好转。分大类来看，7月食品价格环比下降1.0%，非食品环比上涨0.5%；同比方面食品价格下降1.7%，非食品价格持平。食品价格走势均弱于非食品项价格走势，此外两大分项价格走势均弱于历史中位及平均水平。从食品主要分项来看，7月份鲜菜鲜果价格回落，畜肉类价格表现偏弱；此外，国际油价上行和暑期出游的拉动是非食品项环比上行的主要线索。总体看CPI同比回落是阶段性的，随着市场需求稳步扩大，供求关系持续改善，加之上年同期高基数影响逐步消除，CPI有望逐步回升。PPI方面，受国内生产供应总体充足、部分行业需求改善及国际大宗商品价格传导等因素影响，7月PPI同比下降4.4%（前值为5.4%），环比下降0.2%（前值为0.8%），PPI同比环比降幅均收窄。生产资料价格同比和环比分别下降5.5%、0.4%，分别影响工业生产者出厂价格总水平下降约4.25个百分点和0.27个百分点，是PPI走势的主要拖累项。受国际市场原油、有色金属等价格上行影响，国内石油和天然气开采业、有色金属冶炼和压延加工业价格均由降转涨，分别上涨4.2%、0.4%。国内煤炭、钢材供应充足，需求有所增加，煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业价格分别下降2.0%、0.1%，降幅分别收窄4.4、2.1个百分点。7月开始多数大宗商品价格回升，7月布伦特原油价格也止跌开始上涨，此外PPI同比自去年10月开始陷入负区间，随着PPI去年高基数逐渐走低，预计未来PPI同比环比降幅仍会继续收窄。
　　海外宏观：近期美联储官员发言鹰鸽互现，市场反应有限，关注周四晚即将发布的美国7月通胀数据。费城联储主席哈克表示，美联储或保持利率稳定。其讲话要点如下：1）决议展望：重申美联储决议的“数据依赖型”，美联储接下来的行动将取决于从现在到9月FOMC会议间的数据；除非近期经济数据方向突然发生变化，否则美联储或维持利率不变；2）通胀：近期的数据表明联储在抑制通胀方面取得进展，并预计通胀下行将持续，预计到2023年底，核心PCE降至略低于4%的水平，明年降至3%，2025年达到2%的目标；3）就业：就业市场的紧俏将持续缓解，预计失业率将小幅上升，与自然失业率保持一致；4）经济：预计GDP增速将略低于今年迄今为止的水平。综合来看，哈克认为美国正走向软着陆——美国经济活动仅会小幅放缓，同时通胀正处于缓慢但确定的降温通道上。