事件：8月10日，公司发布2023H1业绩报告，2023H1公司实现营业收入3.50亿元，同比+102.7%，归母净利润3808.2万元，扭亏为盈。
　　各项业务有所恢复，盈利指标环比提升。收入方面：报告期内，公司实现体验营销收入28019.3万元/同比+160.35%，占比80.0%；数字营销及推广服务收入6161.8万元/同比-5.4%，占比17.6%；IP拓展业务实现收入845.1万元，上年同期实现收入0.4万元。其中：1）体验营销业务：成功完成包括始祖鸟、卡地亚、香奈儿、DIOR、GUCCI、LV、MERCEDESBENZ在内的多品牌活动，再次证明其专业能力；2）数字营销业务：公司报告期内继续为多品牌提供在线营销服务，但因部分品牌商重新将营销预算分配至线下，营收同比略有下降；3）IP拓展业务，上海设计周等多项活动逐步举办，相继复苏。盈利能力来看：公司毛利率同比微降0.5pct至30.0%，主要系业务结构恢复、体验营销营收占比提升；销售费用率同比下降10.7pct至10.49%，主要系收入恢复；不考虑股权激励费用，管理费用率同比下降5.85pct至5.93%，主要系收入恢复。综合来看，公司2023H1实现，归母净利润3808.2万元，扭亏为盈，盈利指标转好、且环比提升。
　　泛时尚数据互动营销集团，持续探索多元业务布局，主业市占率提升。公司作为国内领先的泛时尚数据互动营销公司，团队经验丰富、客户基础稳固、线上线下全整合优势凸显；其高奢体验营销业务相对同行具备优势，据公司公告，2022年市占率进一步增加至10%；并凭借原有品牌商及人员积累，顺应营销线上化、多元化趋势，全渠道整合、不断加码，促进协同。
　　投资建议：长期来看，国际顶尖品牌加码国内市场及国内品牌崛起为长期趋势，公司作为与顶尖品牌建立长期合作关系的泛时尚数据互动营销集团将有所受益，正不断加码，推动全渠道整合，巩固竞争优势。我们预计公司2023-2025年分别实现归母净利润1.10亿/1.34亿/1.57亿元，维持“买入”评级，目标价2.4港币。
　　风险提示：行业竞争严重加剧；消费大幅不及预期。