[原油]
　　隔夜油价收跌，欧佩克月报显示7月沙特产量环比下降96.8万桶/日，额外减产执行率较高。需求弱预期和0PEC+持续紧供应的博弈使得原油基本面呈现供需双弱，与上半年高点时的基本面相比，目前中国需求、额外减产等利好因素悉数落地，预计油价已处三季度运行区间偏高位置。
　　[贵金属]
　　隔夜美国7月CP1年率录得3.2%，略低于预期，结束连续12个月的下降。但是在近期能源及大宗商品反弹的情况下，似乎难以动摇美联储对抗通胀的决心。近期美联储多位官员表态谨慎，年内是否再度加息依赖经济数据。美联储表态松动前贵金属震荡为主，趋势性行情需等待驱动。
　　[铜]
　　隔夜美通胀数据出炉后，伦铜转跌，LME库存增至8.3万吨。美7月CPI低于预期，结合当周初请失业全人数好于预期，市场下调对联储9月加息预期的概率。不过因CPI环比增0.2%，该指标开始摆脱上半年高基数影响，部分观点也表示仍要关注美通胀压力，美元指数波动较大。沪铜跟跌回40日均线，昨日现铜进口窗口小幅打开，洋山铜溢价略微调高，现铜升水也有提高，消费韧性较好。关注伦铜年线位置调整形态，低位多单持有。
　　[铝]
　　隔夜沪铝震荡。本周铝锭铝棒综合库存继续下降体现淡季需求初性，云南复产后预计八九月市场有明显过剩，但如果累库媛慢则沪铝依然难跌。沪铝继续国绕18500元震荡，等待驱动暂观望。
　　[氧化铝]
　　本周氧化铝现货继续上调，需求增量令供需阶段性改善。短期现货升水成交令期货仍有向上空间,但当前现货价格已经越过高成本产能成本线，产能刚性过剩将限制氧化铝上方空间，氧化铝暂以2850-2950元间震荡对待。
　　[锌]
　　伦锌库存增2750吨至9.16万吨，海外交仓压力凸显再次施压锌价。国内下游刚需采购为主，因天津到货减少，市场挺价情绪较浓，津沪价差走扩。国内炼厂开工积极性高，8月供应预增。市场对旺季和政策制激仍有期待。观察库存变化以验证旺季兑现情况。沪锌以震荡看待，20日均线下方支撑，反弹压力位2.15万元/吨。
　　[铅]
　　沪铅延续高位盘整，持货商随行出货，下游采购相对谨慎，精废价差回升至150元/吨。期现价差高位，继续刺激交仓，铅锭社库仍有累库预期。但是废电瓶价格居高不下，再生铅成本强支撑。成本支撑和累库预期的博弈特续，铅价高位坚挺。目前，铅估值整体高位，静待供应或需求一侧打破僵扃，1.62万元/吨仍是关键压力位，前期高位空单继续持有。