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>> 国投安信期货-集运指数(欧线)期货基础知识系列之三:集装箱班轮运输主要参与方-230810
上传日期:   2023/8/10 大小:   643KB
格式:   pdf  共10页 来源:   国投安信期货
评级:   -- 作者:   李祖智,李云旭,高明宇
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集装箱班轮运输市场自上游至下游主要包括:集装箱班轮运输企业(班轮公司)、无船承运人&货代、国际贸易企业(货主)。此外这一市场内还包括码头、堆场、主管集团等相关参与方。
  一、国际贸易企业(货主)
  班轮运输服务的需求源自国际海上货物贸易。而在集运产业链中,国际贸易企业通常成为运输合同关系下的托运人与收货人,是海运服务的需求方/买方,我们常称之为“货主”。
  作为市场中的买方,运价带来的成本波动是主要的现货敞口,主要以下述两种方式体现:
  1)即期市场舱位买方,即期市场运价上涨将提高运输成本,侵蚀利润。
  2)已与卖方签订长协,即期市场运价下行至长协价格以下,无法享受运输成本下降带来的收益。
  二、集装箱班轮运输企业(班轮公司/船公司)
  集装箱班轮运输企业,在实际业务中常被简称为“班轮公司”或“船公司”,是指以自由或者经营的船舶,或者以共同派船,舱位互换联合经营等方式,在固定的港口之间提供定期海上货物运输的企业,是集运市场运力主要提供方。
  1.全球主要班轮公司
  集运业呈现出运力分布相对集中、龙头间竞争激烈的寡占市场特征,2023年6月全球10大集装箱班轮公司的舱位箱量占全球运力85%。
  2.运营远东-西北欧航线班轮公司
  主干航线航程长,所使用的船舶规格高,因此主干航线的运营门槛相对较高,只有具有较强实力的班轮公司能进入这一市场。目前运营远东-西北欧航线的班轮公司主要有10家,投放运力量占该航线总运力99%以上。
  3.航运联盟概况
  航运联盟是指班轮公司之间在运输服务领域内航线和挂靠港口互补、船期协调、仓位互租,以及在运输辅助服务领域内信息共享、共建共用码头和堆场、共用内陆物流体系而结成的各种联盟。
  航运联盟的发展始于20世纪90年代,船舶大型化带来的供需矛盾日益深化,只有单条船舶舱位利用率达到90%以上才能实现规模效益,班轮公司通过组成联盟的形式强强联合,以扩大航线覆盖面、提升船舶利用率、提高企业竞争力、实现规模经济。航运联盟的出现强化了集运龙头的垄断地位,班轮公司议价能力进一步提升。
  班轮运输的航运联盟,可以分为三类,财务联盟、物流联盟和营运联盟,其中以营运联盟最为常见,但事实上,由于营运联盟为主,往往存在财务联盟(费率协议、资本联盟)和物流联盟(集装箱共享、信息共享)的合作形式,并且交互进行;各联盟成员独立运营,属松散型合作。营运联盟合作模式多样,包括箱位购买、箱位互换、运力共享和设施共享四种方式,联盟内成员可根据实际情况就不同航线、船舶签订不同协议,实际航运联盟多以船舶共享协议和舱位互换协议为主
  目前全球航运联盟包括2M联盟(马士基航运、地中海航运),海洋联盟(OCEANAlliance)(中远海运、达飞轮船、长荣海运),THE联盟(赫伯罗特、ONE、阳明海运、现代商船)三大联盟。航运联盟的达成往往以联盟成员签订协议为基准,协议时长通常为2-10年不等,一旦协议到期,联盟成员可签订新协议也可自动退出联盟,因此航运联盟以协议为约束、随着协议期满联盟和成员均有调整的可能;比如森罗轮船在2022年协议到期时正式退出2M联盟。
  4.班轮公司主要现货敞口
  班轮公司是集运市场运力主要提供方,即市场中的卖方,运价带来的收入波动是主要的现货敞口,主要以下述两种方式体现:
  1)即期市场舱位卖方,即期市场运价下跌将影响收入,侵蚀利润。
  2)已与卖方签订长协,即期市场运价上涨超过长协价格,无法享受市场上涨带来的收益。
 
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