「本周小结及下周配置建议」
　　◆加息如期而至，经济仍旧火热。美国7月ISM非制造业PMI录得52.7，低于预期及前值的53及53.9，整体服务业商业活跃度有所回落，但价格指数持续上涨或反映整体需求不减。惠誉将美国的长期评级从“AAA”下调至“AA+”，展望稳定。评级下调反映了未来三年预计的财政恶化情况，以及不断增长的政府债务负担，受评级下调影响美国国债遭到抛售，收益率随之上升。近期惠誉下调美国信用评级至“AA+”等级使美国长端国债价格遭受一定冲击，国债收益率持续走高，美元指数应声上涨。然而昨日公布的非农就业数据不及预期，新增非农就业人数录得18.7万人，低于预期的19万人，6月数据从20.9万下调至18.5万人，7月新增非农就业人数为2020年12月以来新低。然而工资继续稳步增长，平均时薪同比增长4.4%，略超预期的4.2%。本次非农就业数据喜忧参半，但前期飙升的10年期国债收益率在数据公布后大幅回落，整体或反映市场再次下调了对美联储后继再次加息的预期。
　　◆经济边际继续放缓，内需疲弱急需解决。中国7月官方制造业PMI录得49.3，前值49，预期49.2；非制造业51.5，前值53.2，预期53。制造业PMI连续两月小幅回升，产需指数均有所好转。生产指数保持扩张，新订单指数也较上月回升0.9个百分点，表明制造业生产经营活动稳定，市场需求景气度有所改善。中小模企业景气度改善，均有所上涨，但仍位于收缩区间内，就业指数仍低位运行。总的来看，制造业小幅改善，产需有所好转，但稳就业压力尚存，恢复发展基础仍需巩固，后续静待政策效力。
　　◆本周我国央行公开市场净回笼2880亿元。房产政策方面，郑州市发布支持房地产市场平稳健康发展15条具体措施，落实“认房不认贷”政策，暂停住房限售。鼓励在郑各商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率，引导个人住房贷款利率和首付比例下行，稳定居民消费预期。
　　◆资本市场方面，本周A股市场主要指数收涨，沪指周涨0.37%，一度突破3300点关口。深成指以及创业板指周涨1.24%以及1.97%。四期指中，受到资金热点切换的效应，中小盘指数表现活跃，中证500以及中证1000周涨1.41%以及1.08%。沪深两市成交活跃度有所回落，北向资金大幅度净流入，然而相较于上周而言有所收窄。