行业信息
　　1.8月3日，郑州宣布购买改善性住房的，其原有住房暂停执行住房限售政策。郑州是中央定调“调整优化房地产政策”以来全国首个出台系统性政策的城市。
　　2.一线城市陆续调低存量房贷利率。
　　3.穆迪下调十家美国zho那个小银行股评级，部分大银行列入降级观察名单。
　　焦炭
　　1.第四轮提涨落地，期货震荡。8月8日，天津港准一级焦报2240元/吨（+0），第四轮提涨落地。活跃合约报2221元/吨（-15.5）。基差198.78元/吨（+15.5），9-1月差111/吨（+14）。
　　2.供给低位持平，需求韧性仍存。本周230家独立焦企生产率报74.95%（+0.43），焦企产能利用率维持低位。247家钢厂产能利用率报90.05%(+0.23)，铁水日均产量240.98万吨（+0.29），需求韧性较强，焦炭供需偏紧。
　　3.全产业链去库。本周，230家焦企库存53.48万吨（+2.32），247家钢厂库存552.2万吨（-10.33），港口库存230万吨+20.5）。
　　焦煤
　　1.现货上涨，期货震荡。8月8日，沙河驿蒙古主焦煤报1930元/吨（+90），京唐港山西产主焦煤报2150（+0），现货偏强。活跃合约报1465元/吨（-22.5）。基差+465元/吨（+22.5），9-1月差110元/吨（+2）。
　　2供给中性，需求偏弱。110家洗煤厂开工率报74.84%（-0.89），供给维持中等水平。需求方面，本周230家独立焦企生产率报74.95%（+0.43）。
　　3.产地去库，下游补库。矿山库存报233.07万吨（-21.3），洗煤厂精煤库存95.8万吨（-9.7）。247家钢厂库存730.94万吨（-14.7），230家焦企库存756.4万吨（+15.76）。港口库存173.14万吨（-12.65）。
　　策略建议
　　宏观方面，穆迪下调美国多家中小银行评级，夜盘美股大跌，市场避险情绪回升。国内方面，七月份的政治局会议基本相当于给下半年的经济工作做了一个定调，后续各部门也会根据会议精神适时出台配套的政策。房地产市场的管控开始有所放松，郑州率先出台系统性支持房地产市场的政策。近期碧桂园债务违约风险引发市场关注，乐观情绪有所减弱。
　　产业方面，各地逐步落实粗钢平控，虽然今年上半年相较于去年上半年的产量并未有大幅增产，但去年上半年产量比下半年高10%，故全年来看，今年要想完成平控下半年粗钢产量需要减少10%。粗钢平控的前提下，原料远月的压力会大于近月，利于走正套。不过，焦炭下半年供给有4.3米焦炉淘汰限制，故焦煤走正套的逻辑更为顺畅。整体而言，焦炭强于焦煤的供需格局将贯穿下半年，且在远月这种差异将更加强烈。另外，当下的煤焦库存均达到了一个历史极低值，下游大概率会在近期开启补库，近期焦炭的第四轮提涨也从一定程度上反应了下游对未来价格走势态度的转变。加上09合约距离交割渐近，基差收敛将对盘面形成向上拉力。
　　在焦煤现货上涨的情况下，炼焦利润不断被压缩，涤纶轮提涨落地不到一星期，昨日旭阳再次开启第五论提涨，短期煤焦现货偏强运行。港口贸易商看涨情绪较强，捂货待涨。上周在唐山粗钢平控的影响下，原料大幅杀跌。目前大部分分风险已经得到释放。粗钢平控是贯穿下半年的一个主要影响因素，原料上方空间受限。鉴于中长期供需格局焦炭依旧强于焦煤，且远端焦炭供需强于焦煤，多01炼焦利润仍可持有，另外鉴于焦炭补库及基差收敛，J09多头仍可滚动做多。
　　风险因素：煤矿安全事故（上行风险）、刺激政策出台（上行风险）