一、财经要闻
　　1.7月财新服务业PMI录得54.1，高于6月0.2个百分点。主要受制造业PMI放缓的拖累，7月综合PMI下降0.6个百分点至51.9，为2023年2月来最低。
　　2.央行召开金融支持民营企业发展座谈会。央行党委书记、行长潘功胜指出，央行将认真贯彻《中共中央、国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》要求，精准有力实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，加强金融、财政、产业等政策协调配合，引导金融资源更多流向民营经济。要精准实施差别化住房信贷政策，满足民营房地产企业合理融资需求，促进房地产行业平稳健康发展。
　　3.数据显示，北向资金午后两次带领大盘向上，全天小幅净买入5.43亿元，早盘一度净卖出近20亿元；其中沪股通净买5.34入亿元，深股通净买入0.09亿元。
　　4.央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月3日以利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。数据显示，当日1140亿元逆回购到期，因此单日净回笼1110亿元。
　　5.英国央行加息25个基点至5.25%，符合市场预期。
　　6.美国7月ADP就业人数新增32.4万人，预期增18.9万人，前值增45.5万人。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周四市场先抑后扬，至收盘，上证50指数涨0.93%，沪深300指数涨0.88%，中证500指数涨0.35%，中证1000指数涨0.05%。沪深两市成交额8329亿元，北向资金全天净卖出5.43亿元。
　　受隔夜美股大跌影响，A股早盘跳空低开，但回落后受到买盘拉起，股指快速翻红。之后早盘横盘震荡，午后股指震荡反弹，至收盘将周三跌幅悉数收回。前几日大跌的CXO概念股早盘大幅反弹，地产板块在早盘回落后快速拉起，午后主导的是券商、保险、互联网金融、银行等大金融概念，板块轮动仍较快。
　　股指期货随现货反弹，至收盘，主力成交合约IH2308涨0.95%，IF2308涨0.83%，IC2308涨0.37%，IM2308涨0.15%。各品种基差整体回落，IC和IM各合约贴水进一步加大。IF、IC、IH和IM成交分别萎缩10%、6%、9%和10%。IF、IH、IC和IM持仓分别下降1.7%、1.9%、0.7%和1.2%。
　　消息面仍然在影响市场。公安部提出全面放宽大城市落户条件，完善特大城市积分落户政策，受之影响地产股表现强于大市。经济日报发文“让居民通过股票基金赚到钱是扩大消费必要之举”，券商板块再度走强与之有一定关系，市场仍对活跃资本市场政策落地有较高期待。而板块轮动与市场资金流向看，上周券商为首的大金融板块有大量资金流入后，缩量整理并不能使流出资金完全撤离，周四再度活跃在情理之中。消息面的风吹草动正是为市场带来契机，后市能否反复活跃还需要政策面的配合。
　　从成交看，北向资金一度净卖出近20亿元，午后转为净买入，两市成交总体继续萎缩，虽然出现阳包阴，但市场仍处于震荡之中，沪深300指数在3950点一线、上证50指数在2600点一线的支撑位得到初步确认，能否继续上攻还需要看成交量的配合。
　　综上所述，股指再度进行高位震荡，关注政策面的变化。
　　金融期权：今天A股市场午后拉升，成交额与昨天基本齐平。行业方面，依旧是券商地产等板块表现强势。北向资金午后从净流出转为流入全天净流入5.43亿元。
　　期权方面，今天多数期权品种成交量较昨天小幅回落但依然维持在近一个月的高位。隐波方面，今天全天所有期权品种的隐波都维持在相对高位,尤其是下午市场拉升时，由于受到近期隐波与标的走势正相关的影响，多数期权品种隐波曲面有所抬升。隐波期限方面，多数品种维持轻微倒挂，偏度上看，隐波微笑曲线维持正偏。
　　未来一周内，预计期权标的实际波动下行空间有限，隐波变动更多由标的与行情的相关性所决定。尽管目前多数期权标的当月合约微笑呈现明显正偏，但在标的与隐波呈现正相关且市场情绪明显回暖的背景下，卖右买左的交易可能存在一定风险。与此相比目前多数品种期权期限结构依然倒挂，卖近买远结合一些正delta暴露可能是相对稳妥的选择
　　国债期货：今日国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.13%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.03%。现券方面，银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更好。银行间资金面，DR001加权利率1.0729%，-19.03bp；DR007加权利率1.6182%，-11.42bp。
　　今日市场资金面继续转松，银存间隔夜回购利率一度回落至1.0%附近。极度宽松的资金面叠加期债交易期间增量政策消息相对有限，各期限期债合约延续偏强的表现，收盘小涨期债收盘后，发改委预告明日将和财政部、央行、国家税务总局联合召开新闻发布会，受此影响，现券尾盘收益率小幅反弹上行。
　　短期来看，政治局会议释放出的政策基调偏暖，压制债市做多情绪，但在具体政策逐步落地的过程中，市场预期可能面临二次修正，且巩固经济复苏势头同样需货币政策的协同配合，“加强逆周期调节”意味着下半年总量货币政策仍有想象空间。尤其是在地方债发行可能提速，而8月起MLF到期量较大的情况下，市场降准预期有所升