业绩简评
　　2023年8月7日，公司发布2023年半年度报告。2023年H1公司实现收入3.66亿元（+27.8%，同比，下同）；实现归母净利润0.80亿元（+53.4%）；实现扣非归母净利润0.70亿元（+81.6%）。
　　分季度来看，2023年Q2公司实现收入1.94亿元（+29.4%）；实现归母净利润0.45亿元（+49.6%）；实现扣非归母净利润0.40亿元（+86.1%）。
　　经营分析
　　镜片业务显著增长，多渠道协同发展成效显现。分产品看，2023年H1公司镜片收入2.85亿元（+34.1%），其中“轻松控”系列产品收入0.55亿元（+76%）；原料收入0.49亿元（+5.1%）。根据2023年5月17日公布的数据：最近一季度，轻松控Pro延缓近视加深有效率达82%；戴镜12个月，轻松控Pro延缓近视加深有效率为60%。良好的效果搭配18个同时在售的SKU，“轻松控”系列产品后续表现值得持续关注。此外，2023年H1，公司直销渠道收入2.25亿元（+20.7%），经销渠道收入1.11亿元（+47.9%），直接和间接合作的线下终端门店数量达到数万家,超过八成客户已经开始销售“轻松控”系列产品，且医疗渠道拓展亦持续推进，公司品牌影响力有望稳步提升。
　　产品毛利率改善，盈利能力提升。2023年H1，公司镜片业务毛利率为61.31%（+1.89pcts），原料业务毛利率为26.58%（+4.95pcts），整体毛利率为56.7% （ +3.22pcts ）。销售费用率为18.4%（+1.79pcts），管理费用率为9.6%（-4.34pcts），研发费用率为3.1%（-0.02pcts）。在主要产品毛利率提升、费用端优化的情况下，公司净利率提升至23.8%（+3.57pcts），盈利能力向好发展。
　　盈利预测、估值与评级
　　在渠道优势和有竞争力的近视防控产品双重加持下，我们看好公司未来长期发展前景。预计2023-2025年公司归母净利润分别为1.63、1.95、2.26亿元，同比增长19.92%、19.22%、15.93%，EPS分别为0.81、0.97、1.12元，现价对应PE为51、43、37倍，维持“增持”评级。
　　风险提示
　　国产替代不及预期风险、新品推广不及预期风险、应收账款发生坏账风险、原材料价格波动风险。