棉花观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘棉花2401合约17360元/吨，较前日上涨220元/吨，涨幅1.28%。持仓量564602手，仓单数10129张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价17985元/吨，较前日下跌24元/吨。现货基差CF09+630，较前日下跌240。全国均价18071元/吨，较前日下跌33元/吨。现货基差CF09+710，较前日下跌250。
　　近期市场资讯，印度当日上市量折皮棉约3876吨，其中主要包括马哈拉施特拉邦和古吉拉特邦各1190吨和安得拉邦340吨等。据印度农业部统计，截至8月4日，印度新棉种植面积达1192.06万公顷（约17881万亩），同比（1209.40万公顷，约18141万亩）减少1.4%，仍持续处于近年偏高水平。具体从各棉区植棉情况来看，北部棉区新棉播种面积达162.32万公顷（2435万亩），同比领先5.0%。中部棉区播种面积在743.13万公顷（11147万亩），同比略领先2.2%，其中古吉拉特邦和马哈拉施特拉邦受暴雨影响，部分棉田受损，正在进行补种。南部棉区新棉播种面积在263.28万公顷（3949万亩），同比落后约13.5%。其中发布机构对安得邦的累计植棉数据进行了下修，目前当地植棉面积同比减幅高达45%。美国天气方面，加州SJV地区近日持续为晴朗高温天气，气温在38摄氏度左右。据悉，当地棉农表示，近期虫害压力有所增大，亟需加强管理。亚利桑那州发布高温预警，日间温度或高达44-47摄氏度，同时当地风速为48千米/时，棉农正在加强灌溉，以减轻高温给棉株生长带来的不利影响。近日得州东部、中部以及北部地区普遍持续高温天气，日间气温在40摄氏度，预计短期内无明显降水，上述天气一方面加大了新棉生长压力，另一方面也不利于当地墒情转好，因此棉农亟需加强灌溉。西得州地区同样为高温天气，对棉株生长产生了一定不利影响。4日北三角洲地区迎来零星降雨，至上周末仍将维持高温潮湿天气，预计本周当地气温或将降至32摄氏度以下，因此当地墒情相对维持充足水平。据悉，当地棉农表示，近期棉田虫害压力有所增加，需加强管理。近日阿拉巴马州和佐治亚州迎来少量降雨，但低于往年正常水平，气温方面有所下降。卡罗莱纳州同样迎来少量降雨，气温在32摄氏度左右。
　　昨日郑棉期价小幅上涨，当前储备棉竞争激烈，成交有所好转，现货价格偏强运行。整体来看，在宏观环境改善，天气影响持续的背景下，伴随抛储、配额等政策的相继落地，郑棉价格虽有阶段性回调但整体走势依然偏强。盘中曾触及17530元/吨的高位，但回调幅度并不深，棉价在17000元/吨附近有较强支撑。中长期来看，受到减面积减产的影响新年度棉花偏强走势不变，后期需密切关注天气对产量的实质性影响以及旺季的订单与下游消费情况。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　新季棉花生长顺利
　　纸浆观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘纸浆2309合约5352元/吨，较前日上涨22，涨幅0.41%。现货方面：山东地区“银星”针叶浆现货价格5400元/吨，较前一日下跌50元/吨。现货基差sp09+50，较前一日下跌70。山东地区“月亮”针叶浆5450元/吨，较前一日下跌50元/吨。现货基差sp09+100，较前一日下跌70。山东地区“马牌”针叶浆5450元/吨，较前一日下跌50元/吨。现货基差sp09+100，较前一日，下跌70。山东地区“北木”针叶浆现货价格6000元/吨，叫前一日持平。现货基差sp09+650，较前一日下跌20。
　　近期市场资讯，昨日进口木浆现货市场需求跟进有限，下游纸厂出货为主，维持刚需采浆。高端浆价成交有限，故进口木浆价格以稳为主，局部微幅回落25-75元/吨。生活用纸市场行情震荡整理，局部地区低价缓慢上移，供需博弈。纸企出货节奏基本正常，北方地区局部地区短暂检修后恢复，西南地区纸企亦或近期陆续恢复生产，市场供应存增加预期。上游纸浆价格震荡整理，市场观望情绪仍存。原纸市场稳中偏强走势，支撑木浆市场心态，但对高价浆接受程度有限，纸厂维持按需采浆。部分地区阔叶浆可流通现货有限，或支撑阔叶浆现货价格相对坚挺，其他浆种价格随成交情况灵活调整。
　　昨日纸浆震荡运行，目前各港口纸浆库存依旧处于较高水平；外加国内市场持续偏弱，下游纸场开工率仍然处于低位，对纸浆价格形成有效压制。纵观此前纸浆价格上涨的原因，首先加拿大西海岸罢工重启，影响港口出货。近期智利银星产品在本年度初次提价10美元。同时，国内多家下游纸厂涨价函频发，可能对纸浆价格形成支撑。不过目前下游订单量及开工率均维持低位，成品纸产销目前暂无明显起色，此项指标的低迷或将成为纸浆上涨最大压力。建议关注实际供需关系对市场的影响。
　　■策略
　　单边中性
　　■风险
　　无
　　白糖观点
　　■市场分析
　　期货方面，截止前一日收盘，白糖2401合约收盘价6662元/吨，环比下跌20元/吨，跌幅0.30%。现货方面，广西南宁地区白糖现货成交价7100元/吨，较前日持平，现货基差SRO9+440，环比上涨20。云南昆明地区白糖现货成交价6860元/吨，较前日持平，现货基差SRO9+200，环比上