投资要点
　　发改委促消费二十条措施发布，有望逐步提振消费：7月31日，国家发展改革委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，其中提出要扩大餐饮服务消费、丰富文旅消费、促进文娱体育会展消费、大力发展乡村旅游，社服行业餐饮、出行链、会展等板块有望受益。
　　高端消费增长较好。从披露数据来看，疫后国内高端消费市场实现较好增长，具体来看，2023年Q2 LVMH实现营收212.06亿欧元，同比增长17%，分地区来看，Q2亚太市场（日本除外）同比增长34%；2023H1 Prada受益于中国市场复苏，实现营收22.32亿欧元，同比增长20.5%，亚太地区同比增长25.3%；2022年各地高端商场如杭州大厦、西安SKP营收都保持了较快增速，23H1恒隆集团内地高端商场表现稳健。
　　复星旅文复星旅文23H1业绩超预期：公司旅游运营营业额较22H1及19H1均增加不低于24%，归母净利不低于4.3亿元，较22H1实现扭亏为盈，整体业绩表现超预期；受益于全球范围旅行限制的放松及公司战略的有效实施，Club Med及其他、三亚亚特兰蒂斯、度假资产管理中心及其他旅游休闲服务之运营延续强劲的复苏势头，其中，23H1 Club Med实现营业额不低于人民币75.4亿元，较22H1、19H1分别增长不低于26%、14%，三亚亚特兰蒂斯营业额预计将实现不低于8.4亿元，较22H1增长不低于73%，较19H1增长不低于28%。
　　瑞幸咖啡Q2业绩超预期：23Q2公司实现营业收入62亿元，同比增长88%，主要受益于门店数量增加、同店收入增长，其中自营门店实现收入44.95亿元，同比增长85.2%；联营业务实现收入14.86亿元，同比增长91.1%。23Q2公司GAAP经营利润为11.7亿元，经营利润率达到18.9%。
　　投资建议：出行链板块：景区板块，端午假期具备高性价比的景区客流复苏领先，名山大川表现独树一帜，暑期景区有望延续领先表现，建议关注长白山、峨眉山A、黄山旅游、中青旅、三特索道；酒店板块，暑期旺季催化下，长线游出行占比持续提升，有望带动酒店行业入住率以及平均房价进一步回升，建议关注锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店。人服板块：伴随后续相关稳就业政策陆续推出以及经济复苏企业信心修复，人力资源服务板块有望逐步受益，建议关注北京人力、科锐国际、外服控股。黄金珠宝板块：基于悦己性、礼品性需求的渗透率提升，以及消费人群呈现年轻化趋势，同时头部企业持续扩店，有望保持较强增长势能，建议关注周大生、老凤祥、菜百股份。免税板块：受益于出入境客流持续恢复，及龙头企业在各渠道全方位布局下维持优势，建议关注龙头中国中免。
　　风险提示：疫情反复风险、居民消费意愿下滑风险、宏观经济增长不及预期风险等。