★主要内容
　　本周期债偏强震荡，不同品种基差涨跌不一，十年期基差周度下行幅度较大，五年期基差上行幅度较大。具体数据方面，30年主力合约基差下行0.06至0.17，隐含回购利率IRR上行至1.57%%；10年期主力合约本周基差下行0.13至0.12，隐含回购利率IRR位于1.49%；5年期主力合约基差上行0.1至0.22，隐含回购利率IRR位于0.54%；2年期国债期货基差位于-0.01附近隐含回购利率IRR为2.05%。
　　利差与价差方面，收益率期限利差震荡不同期限涨跌不一，国债期货隐含到期收益率期限利差回落，凸度小幅上行，国债期货跨期价差高位震荡。具体数据方面，T-TF隐含到期收益率利差下行5BPs至17BPs，TF-TS隐含到期收益率利差上行1BPs至36BPs，收益率曲线凸度（2TF-T-TS）上行6BPs至19BPs。跨品种价差方面，国债期货2TF-T价差上行0.1，近一年滚动百分位数位于77%附近，国债期货2TS-TF价差下行0.04，近一年百分位数位于15%；国债期货蝶式组合价差2TS-3TF+T下行0.14，近一年百分位数位于15%。
　　策略方面，展期择时信号中性，模型基于固定时点开平仓，亦可择机止盈。债券择时模型信号维持中性偏谨慎，继续持有短久期1-3年指数，不同指数超额收益预测值均较此前一月进一步下降。建议关注期债套保策略，空头套保可优先选择远季合约建仓。