核心观点
　　本周金价触底反弹，纽约金由周初的2000美元一线，一度下挫至1950美元，随着非农就业数据的公布，美元指数高位回落，金价触底反弹。沪金在人民币汇率对冲下振幅明显缩小。此外，惠誉调降美国信用评级使得海外股市风险偏好骤降，利好黄金。
　　中长期角度来看，美国核心通胀将步入下行通道，加息周期处于尾声。我们认为在炒作降息预期前，货币政策对市场的影响大幅下降。需要持续关注欧美经济差异，这很大程度上决定了美元指数和美债收益率的走势。当前美国较欧洲经济表现韧性，而欧洲较美国货币政策表现鹰派，这很可能使美元指数在三季度围绕100一线震荡，而美债收益率或将从高位开始回落，预计金价震荡偏强运行。
　　（仅供参考，不构成任何投资建议）