主要观点
　　美国信用评级遭下调，7月就业市场有韧性，薪资增速偏强，能源价格上涨令市场担忧7月通胀反弹，外围存在边际紧缩预期，形成阶段性压制。国内方面，经济弱复苏，政策底显现，存在金九银十预期，补库强度待旺季来临后看兑现情况。
　　产业供需维持紧平衡。供应端，8月国内冶炼集中检修结束，产量将恢复至偏高水平，但9月又将面临集中检修；俄铜长单持续流入，洛钼铜受非洲运力影响到货节奏滞后，进口窗口关闭，部分冶炼厂有出口计划。需求端，电网方面，7月南网及国网均有新订单增量，且部分订单将于8月份集中交货；空调方面，8月渐入淡季，部分企业进入设备检修和休假阶段，消费支撑转弱；地产方面，前期保交楼提振竣工，但前端仍然偏弱，需要关注相关政策落地情况。LME铜库存持续增加，Cash/3M维持贴水结构。国内短期冶炼厂发货和进口到货资源不多，下游逢低采买，社会库存去化，现货升水上调。
　　总体上，目前铜价偏震荡走势，产业矛盾不突出，市场还是在交易内外政策走向，下周沪铜主力核心区间参考68000-70000元/吨，短线操作为宜。若交易海外边际紧缩和国内政策落地慢，盘面或下探，但下游逢低补库限制回落空间；若国内政策持续提振，国内一直去库，则寻找低吸机会。
　　本周策略
　　区间或短线操作，主力核心参考68000~70000元/吨，关注下游采购节奏
　　8月策略
　　回调低多思路，主力核心区间参考67000-70000元/吨