本周（2023.7.31-2023.8.4）建筑材料板块（SW）上涨1.04%，上证综指上涨0.37%，建材板块相对沪深300超额收益为0.34%。其中水泥（SW）上涨2.28%，玻璃制造（SW）上涨0.74%，玻纤制造（SW）上涨-0.89%，装修建材（SW）上涨0.78%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-15.29亿元。
　　【周数据总结和观点】
　　本周政策催化较多，包括“进一步落实好降低购买首套房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款认房不用认贷、继续做好保交楼工作等”，虽具体政策尚未落地，但政策工具箱预期较为充分，政策催化带来的情绪面逐步高位消退，建材板块再次回归基本面，后续政策落实有望带动新开工链条加速触底企稳，长期逐步乐观。分板块来看，玻璃加工厂开启了二次补库，旺季逐步到来，补库带动价格持续上涨，叠加纯碱价格开启下跌模式，持续推荐：玻璃加工厂旺季订单小幅好转下，部分加工厂和经销商已经开启了第一波小幅补库，但补库量较小，本周开启了二次补库，价格处于上行通道，同时考虑纯碱已经开始降价，持续推荐旗滨集团。消费建材估值和业绩双杀进入尾声，高性价比标的值得底部布局：地产弱复苏的现实造成业绩和估值双杀，经过调整后，消费建材估值和增速重新匹配，情绪消退后，高成长性标的值得底部布局，重点推荐志特新材、东方雨虹。水泥需求疲软，大基建艰难托底：由于当前地产拿地数据仍较差，新开工持续承压，地产需求当前较差，因地方政府资金紧张，市政项目需求同样萎缩，主要需求支撑在于大基建，起到托底作用，但带动涨价动能不足。玻纤Q3存在需求阶段性改善，增量主要在于风电：玻纤供给增量仍较多，大拐点仍需磨底，但由于2023年Q2、Q3投产较少，叠加风电装机Q2末逐步启动，有望带来阶段性去库机会。碳纤维：下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等下游需求仍有明显增长，但考虑到供给逐步释放，价格预计持续偏疲软运行。
　　水泥近期市场变动：本周全国水泥市场价格环比回落1.1%。本周全国水泥市场价格环比回落1.1%。8月初，受台风和强降雨天气影响，国内水泥市场需求有所减弱，全国重点地区水泥企业出货率为54%，环比小幅下滑1个百分点，分区域看，华北、东北、西南地区企业出货率回落明显，而华东、华中和华南地区天气好转，企业出货率继续小幅提升。
　　玻璃近期市场变动：本周国内浮法玻璃1967.91元/吨，涨幅0.41%。本周全国13省样本企业原片库存为4422万重箱，环比上周-33万重箱，同比-2804万重箱。本周浮法玻璃市场交投好转，伴随部分执行新国标，多地价格上涨。目前旺季临近下玻璃价格难跌，叠加部分地区订单有好转趋势，加工厂已经开启第二轮补库，后续订单好转后各环节仍将继续进行补库，玻璃价格处在旺季上涨通道，若需求复苏有望带来较强价格弹性。
　　玻纤近期市场变动：本周无碱池窑粗纱市场价格主流走稳，周内电子纱布价格环比持平。截至8月3日，国内2400tex无碱缠绕直接纱报价3650-3950元/吨，环比有零星松动；电子纱G75主流报价7600-8300元/吨，电子布3.2-3.3元/米，环比持平。截至2023年7月，玻纤企业月度产能58.77万吨，前期新点火产线本月基本正常投产，供应量环比有增；月度库存89.08万吨，受天气转热影响下游开工走弱，叠加供应面有增加，库存达到新高位。
　　消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，本周铝合金、PVC、乳液、天然气等价格延续震荡下行趋势；沥青价格平稳。
　　碳纤维近期市场变动：本周碳纤维及原丝市场价格环比持平。单周产量1097.99吨，开工率50.69%，当前开工情况处于偏低水平；单周库存量持续升温至9850吨。本周行业单位生产成本11.27万/吨，对应单吨毛利1.93万元，毛利率14.42%，成本盈利略有波动但幅度有限。
　　风险提示：地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。