★市场综述：
　　伦敦金跌0.8%至1943美元/盎司。10年期美债收益率升至4.03%，通胀预期2.37%，实际利率升至1.66%，美元指数收涨0.39%至102，标普500指数跌2.27%，离岸人民币跌0.49%，沪金维持溢价。
　　美债收益率突破上行，一度升至年内高点4.2%，施压黄金。原因一方面是继日央行上调国债收益率控制目标后，日债收益率上行空间被打开，推动欧美债券收益率走高，一方面是美国财政赤字延续扩张趋势，且遭到惠誉下调美国主权评级，叠加美联储维持高利率的时间长于预期，美债遭遇抛售，收益率上行。经济数据略微不及预期，7月非农就业报告公布后美债收益率冲高回落，7月非农新增就业18.7万，不及预期的20万，5月和6月非农下修，出现裁员的行业增加，服务业就业放缓，失业率维持在3.5%的绝对低位，但工资增速环比0.4%同比4.4%的增速高于预期，服务成本对核心通胀构成支撑，货币政策进入到观望阶段，进一步加息的必要性较低，但也没有降息预期，紧缩的信贷环境将延续。此外，美国7月ISM制造业和非制造业PMI略低于市场预期，分别录得46.4和52.7，制造业连续9个月处于收缩状态，服务业扩张速度放缓，新订单和就业分项明显降温，但物价分项进一步上涨，通胀压力下降缓慢，经济面临轻微的滞胀风险。
　　英国央行本周加息25bp，内部分歧增加，英国央行行长讲话肯定了通胀的降温，表态偏鸽派；欧元区7月通胀如期降温，经济前景展望悲观，美元指数被动走强，三季度欧美货币政策均进入到数据依赖的观望模式，市场波动预计还将增加。
　　★投资建议：
　　短期黄金现货在1900-1950美元/盎司震荡，关注即将公布的美国7月CPI。市场需要更多经济走弱的数据，才会进入到交易降息预期的阶段，届时金价将迎来上涨动能，短期上涨动能尚不充分。