上周（0728-0804）上证综指上升0.4%，SW医药生物下降2.8%，涨跌幅在28个申万一级行业中排名第28。生物医药板块表现前三的分别是医疗服务(+2.0%)、医药商业(-0.1%)、中药(-1.0%)。个股涨幅前三为赛托生物(+15.7%)、神奇制药(+15.4%)、海欣股份(+14.6%)；个股跌幅前三为吉贝尔(-19.1%)、立方制药(-18.1%)、艾力斯-U(-18.0%)。
　　7月28日，上海市医保局等七部门联合发布《上海市进一步完善多元支付机制支持创新药械发展的若干措施》（以下简称《措施》），协同推进医药服务供给侧改革，鼓励生物医药企业创新。完善创新药械价格形成机制方面，《措施》要求除国家谈判药品和集中带量采购的药械外，其他药械由企业和医疗机构自主议价，优化新项目试行期内医疗机构自主定价机制，鼓励医疗机构加快应用，完善临床新项目备案应用机制，对首次临床应用的新项目准予收费立项后，其他医院备案后即可收费。加快创新药械临床应用方面，《措施》要求开通创新药挂网“绿色通道”，督促医疗机构做到“应配尽配”，调整优化医疗机构考核机制，医院不得以用药目录数量、“药/耗占比”等原因限制创新药械入院，对取得国家医保耗材编码、符合本市可另收费耗材目录管理规定的产品，企业可直接申请挂网采购，实施一门受理，减少办理环节，提高审核效率，加快临床使用。加大创新药械医保支付支持方面，《措施》要求推广“医保-医企”面对面活动，支持创新药参与国家谈判、及时纳入医保目录。在DRG/DIP支付方面对创新药械予以倾斜，提高新技术应用病例支付标准，新技术应用高倍率病例不设控制比例，成规模新技术应用可独立成组。稳步扩大本市医疗服务项目和医用耗材医保支付范围，优先覆盖创新药械。
　　海通医药2023年8月组合表现。惠泰医疗、迈瑞医疗、药明康德、凯莱英、恒瑞医药、爱尔眼科、普瑞眼科、大参林、东阿阿胶、百克生物、药康生物（排名不分先后）。8月组合至今平均下跌-0.4%，同期全指医药下跌-1.3%，组合跑赢医药指数+0.9pct，其中月度组合涨跌幅排名前三的依次是大参林(5.6%)、药明康德(5.4%)、凯莱英(4.3%)。
　　风险提示。政策推进不达预期，医保控费加剧风险，估值波动风险，疫情继续发展带来全球经济震荡风险。