事件：公司8月4日晚发布《2023年半年度报告》，公司实现营业收入38.65亿元，同比上升59.9%；归属上市公司股东的净利润3.03亿元，同比上升48.5%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.84亿元，同比上升44.7%。公司实现EPS（基本）0.40元。
　　1、业绩超预期增长，车载业务发展势头强劲
　　单季度来看，2023Q2，公司实现营业收入20.52亿元，同比上升65.6%，环比上升13.2%；归母净利润1.62亿元，同比上升63.5%，环比上升15.6%；扣非归母净利润1.47亿元，同比上升51.5%，环比上升7.8%，主要系锐凌无线纳入合并范围以及公司在车载、FWA等行业拓展良好所致。
　　2023年1-6月全球汽车销量达到4243万台，同比增长11%。作为全球领先的车载无线通信模组供应商，子公司锐凌无线充分把握发展机遇实现增长，并通过管理赋能、研发协同以及供应链整合等一系列措施实现利润率提升。
　　2023年1-7月中国新能源车零售和批发分别为373.3万辆和429.9万辆，同比增长37%和42%。子公司广通远驰积极推进研发，2023年5月推出的5G模组AN768已在国内某新能源品牌正式量产交付，成为全球首款量产的基于MT27355G平台的车规模组，为用户提供更智能更安全的行车体验。
　　2、拟建设全球智造基地，“混合AI”有望成为新增长引擎
　　2023年7月25日，全资子公司广和通科技入选智能通信模组全球智造基地重点产业项目意向用地单位。该项目总用地面积约2.34万平方米，将建设无线通信模组、智能整机制造工厂、研发运营中心及配套辅助设施，建成达产后预计年均形成产值超100亿元，有望为公司实现跨越式发展打牢发展基础。
　　随着生成式AI市场规模激增以及算力向边缘延伸，高通、联发科、英特尔等大厂正积极布局边缘智能领域——高通预计在2024年在终端上实现基于Llama 2的AI部署；联发科预计于2023年10月推出具备基于LLM的AI运算技术的天玑9300；英特尔亦计划将AI构建到其制造的每一款产品中。广和通前瞻布局智能算力模组和Al边缘计算模组，有望受益于新一轮的Al发展浪潮。
　　毛利率方面，2023H1，公司销售毛利率为22.14%，同比上升0.75个百分点。单季度来看，2023Q1/Q2公司毛利率分别为20.88%和23.26%。2023Q2销售毛利率同比上升2.44个百分点，环比上升2.37个百分点。
　　净利率方面，2023H1，公司归母净利率为7.83%，同比下降0.60个百分点。单季度来看，2023Q1/Q2公司归母净利率分别为7.75%和7.91%。2023Q2归母净利率同比下降0.10个百分点，环比上升0.16个百分点。
　　3、研发投入持续增长，综合费用得到有效控制
　　2023H1，公司综合费用率（销售+管理+研发+财务）为14.57%，同比上升0.07个百分点。其中，①销售费用为1.17亿元，同比上升75.9%，销售费用率为3.02%，同比上升0.28个百分点，主要系锐凌无线纳入合并范围及公司加大营销投入所致；②管理费用为0.74亿元，同比上升86.7%，管理费用率为1.91%，同比上升0.27个百分点，主要系锐凌无线纳入合并范围所致；③研发费用为3.61亿元，同比上升54.0%，研发费用率为9.33%，同比下降0.35个百分点，主要系锐凌无线纳入合并范围及公司加大研发投入所致；④财务费用为0.12亿元，同比上升15.0%，财务费用率为0.32%，同比下降0.12个百分点，主要系本期利息支出增加所致。
　　2023H1，经营活动产生的现金流净额为1.35亿元，同比上升46.8%，经营活动产生的现金流净额/营业收入为3.48%。2023Q2经营活动现金净流量为2.50亿元，同比上升213.2%，环比下降316.6%，主要系公司加强应收账款和存货管理所致。
　　4、国内海外协同发力，车载业务成中长期最大亮点
　　我们认为，车载业务是公司中长期最大亮点。子公司广通远驰进展迅猛，进入多家车厂定点名单。子公司锐凌无线在嵌入式车载无线通信模组领域已经积累了十余年的行业经验，车载无线通信模组安装量在全球位居前列。我们认为，广和通启动对锐凌无线的全面整合，有望抢占正在快速发展的全球车联网市场。届时，两个子公司将进一步实现业务协同、技术与研发协同以及采购协同，国内新秀（广通远驰）与海外老兵（锐凌无线）有望创造出显著的协同效应，持续拉动公司增长，公司增长势能长期向上。
　　5、持续开拓并卡位大颗粒市场，携手伙伴构建全球营销体系
　　公司坚持聚焦策略，战略选择高价值量的大颗粒市场进攻。公司前期深耕移动支付以及笔电两大市场，在聚焦策略下，公司ROE水平一直领先同行。但公司并非安于舒适圈，在IoT浪潮下，公司坚持精选赛道的策略，进攻车联网、网关等高价值量的大颗粒市场。所谓高价值量不是单纯仅指销售单价，而是能够赋予客户的“value added”，不断挖掘围绕硬件模组以外的增量业务，加强与大客户的黏性的同时实现边界突围。
　　除了大颗粒市场以外，公司还将加速完成经销网络建设，加强捕捉物联网下游新应用的敏感度。公司加强营销组织建设，构建覆盖全球的营销力量，并初步形成完善的营销管理体系，未来营销布局还将跟随业务