电力产业链及价格机制
　　电力产业链：发电——输电——配电——售电
　　发电商分类：
　　1、央企：五大发电集团，华能、华电、国能（国电+神华）、国电投、大唐
　　2、地方国企：浙能，京能，皖能，福能，赣能等
　　3、少数私企：宝新能源
　　投资建议
　　我们认为火电23年Q1盈利筑底提升，政策支持下盈利好转是趋势。海外电力龙头PE普遍在20倍左右，国内火电投资机会明显。
　　个股建议关注：
　　火电：浙能电力、皖能电力、华电国际、大唐发电、华能国际、宝新能源
　　火电转型：华润电力、中国电力
　　水火并济：国电电力、湖北能源、国投电力
　　煤电一体化：内蒙华电
　　新能源：三峡能源、龙源电力、中广核新能源、福能股份、中闽能源、大唐新能源
　　水电：长江电力、华能水电、川投能源、桂冠电力、广西能源、黔源电力
　　核电：中国核电、中国广核
　　电网：三峡水利、涪陵电力
　　风险提示
　　（1）用电量增速的不确定性。
　　（2）经济增速预期和货币政策导致市场风格波动较大。
　　（3）新能源和储能等技术进步、成本下降不及预期。
　　（4）电力市场化方向确定，但发展时间难以确定。