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>> 光大证券-固定收益信用周报:发行规模环比下降,收益率整体上行-230805
上传日期:   2023/8/5 大小:   577KB
格式:   pdf  共10页 来源:   光大证券
评级:   -- 作者:   张旭,危玮肖
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1、一级市场
  发行规模方面:7月30日至8月5日,信用债(企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具)共发行1831.75亿元,周环比下降31.56%;总偿还额1946.14亿元,净融资-114.39亿元。城投债共发行143只,发行金额669.37亿元。
  从发行的评级结构看,AAA级主体占61%,占比下降;AA+级主体占比27%,占比不变;AA级及以下主体占比11%,占比上升。
  从企业属性来看,国企发行1767.75亿元,民企发行43亿元。
  从债券类型看,企业债占比0.8%,占比下降;公司债占比32.1%,占比下降;中期票据占比25.8%,占比上升;短融占比32.9%,占比上升;定向工具占比8.3%,占比下降。
  从行业的发行金额看,信用债发行行业主要包括建筑装饰(32.53%)、综合(20.83%)、交通运输(10.58%)、非银金融(7.05%)、公用事业(6.20%)、房地产(4.66%)、商业贸易(4.32%)、钢铁(3.78%)、采掘(3.19%)、其他行业共占比6.86%。
  从区域的发行金额看,江苏金额最高,为285.05亿元。
  发行利率方面:公司债AAA级主体发行利率3.34%,中期票据AAA级主体发行利率3.44%,短融AAA级主体发行利率2.87%。
  发行期限方面:1年期及以内占比下降,5年期、3年期占比均上升。具体来看,7月30日至8月5日的新发债券,1年期及以内占比19.60%,3年期占比55.42%,5年期占比24.98%。
  2、二级市场
  收益率方面:产业债、城投债收益率整体上行。
  交易量方面:7月30日至8月5日信用债共成交8693.89亿。
  3、风险提示
  2023年部分行业基本面恢复速度较慢,流动性恶化的前提下,债券违约风险可能超出预期;若相关政策收紧,需要警惕再融资滚续压力,资质较差的主体风险暴露速度将加快。
  
 
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