事件：Arista发布FY23Q2财报，截至2023年6月30日，公司Q2总营收14.59亿美元（同比+38.7%，环比+8.0%）；GAAP毛利率为60.6%（23Q1为59.5%，22Q2为61.2%），non-GAAP毛利率为61.3%（23Q1为60.3%，22Q2为61.9%）；净利润为4.92亿美元（同比+64.5%，环比+12.7%）。
　　经营亮点：聚焦AI网络建设与优化。根据公司官网，23年上半年，Arista累计出货超过7500万个云网络端口；23年4月，Arista推出了AI驱动的网络认证。Forrester Research在《The Forrester Wave？: Network Analysis and Visibility,Q22023》中，对网络检测和响应领域的13家头部供应商进行了评估，指出“Arista在网络部署灵活性方面首屈一指”；23年7月19日，公司联合AI和HPC网络的诸多知名供应商，成立了超以太网联盟（UEC），首批创始成员包括AMD、Arista、Broadcom、Cisco、Eviden、HPE、Intel、Meta和Microsoft。
　　FY23Q3及全年业绩指引高增。公司CFO表示，尽管交付周期缩短、订单能见度降低，公司实际经营情况良好，预计全年营收增长超30%。对于FY23Q3，公司预计当季实现营收14.5-15亿美元，按中值计算同比增长25.3%，环比增长1.1%；预计Q3的non-GAAP毛利率约为62%，non-GAAP营业利润率约为41%。
　　投资建议。根据讯石光通讯网援引Dell’Oro报告，预计到2027年，20%的以太网数据中心交换机端口将连接到加速服务器，以支持AI工作负载，AIGC应用的兴起将推动本已强劲的数据中心交换机市场的进一步增长，预计未来五年，该市场的累计销售额将超过1000亿美元，我们从中长期维度亦看好AI对全球数通市场的持续拉动。相关标的，网络设备：紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、菲菱科思、沪电股份、烽火通信、共进股份等；光模块相关：中际旭创、华工科技、天孚通信、新易盛、光库科技、源杰科技、光迅科技等。
　　风险提示。技术产品研发风险；下游需求不及预期；市场竞争加剧。