行业概述：板块有所调整，海外半导体大涨
　　电子行业涨跌幅：23年以来电子（中信）指数累计上涨9%，跑赢沪深300指数6%，Q2以来板块整体有所调整。
　　年初以来电子细分板块涨跌幅（基于自选股票池计算）：LED+25%、消费电子+22%、面板+21%、PCB+16%、半导体+7%、被动元件-2%；半导体细分板块来看，封测+38%、设备+18%、设计+5%、材料+6%、功率-12%。
　　行业仓位跟踪：电子整体持仓从3月中旬9.6%上升至4月底12.1%，5-6月中旬有所回落，7月中旬再回升至12%。半导体方面，4月持仓有所上升，从3月底的4.4%提升至4月底的5%，7月中旬回落至4.5%；消费电子方面，持仓水平从年初的1.5%提升至1.8%，6-7月回落至1.5-1.7%，波动幅度相对较小。
　　估值：过去十年电子行业PE（TTM）最高值为104x（2015/6），最小值为27x（2022/4），中值为52x，目前电子行业PE（TTM）为62x，接近75%分位数。
　　海外半导体股价表现
　　费城半导体指数：年初以来费城半导体指数累计上涨52%，跑赢标普500指数33%。
　　年初以来累计涨幅超50%的个股：1）数字（英伟达+220%，AMD+74%）；2）MCU（瑞萨+123%）；3）存储（三星+76%）；4）设备（LAM+73%）；5）功率（安森美+68%）。
　　投资建议&风险提示
　　复苏链：
　　1）存储：兆易创新、深科技、东芯股份、香农芯创、华海诚科、北京君正、普冉股份、德明利、江波龙、佰维存储、雅克科技等
　　2）封测：长电科技、通富微电、甬矽电子等
　　3）iot：晶晨股份、瑞芯微、全志科技、中科蓝讯等
　　国产化：
　　1）设备：精测电子、中科飞测、华海清科、中微公司、拓荆科技、芯源微、北方华创等
　　2）零部件：茂莱光学、国力股份、富创精密、新莱应材、江丰电子等
　　3）材料：路维光电、彤程新材、安集科技等
　　AI：
　　1）算力：寒武纪、工业富联、沪电股份、奥士康等
　　2）应用：大华股份、传音控股等
　　行业需求不及预期的风险：若包括手机、PC、可穿戴等终端产品需求回暖不及预期，则产业链相关公司的业绩增长可能不及预期。
　　疫情反复的风险：疫情对终端需求、物流、生产等多环节产生直接影响，若疫情反复，则可能对产业链公司业绩造成影响。
　　产能瓶颈的束缚：2021年缺芯潮带来产业链公司业绩快速增长，产能成关键限制因素，若包括代工厂、封测厂等产能扩张进度不及预期，则可能影响公司业务的增速速度。
　　去库存不及预期、大陆厂商技术进步不及预期、中美贸易摩擦加剧、研报使用的信息更新不及时的风险、报告中各行业相关业绩增速测算未剔除负值影响，计算结果存在与实际情况偏差的风险、行业数据或因存在主观筛选导致与行业实际情况存在偏差风险。