本报告导读：
　　美联储加息尾声、美国经济短期韧性以及人工智能科技浪潮背景下，美股科技指数仍有向上支撑。纳斯达克科技市值加权指数相比纳斯达克100指数，科技含量更纯粹，业绩弹性更高。本文从全球科技资产配置的视角，构建了囊括A股科技、港股科技、美股科技的多资产配置组合方案，既能把握科技股行情的成长机会，又能降低波动和回撤风险。2023年1-7月，组合累计收益率为10.33%。
　　摘要：
　　美联储加息进入尾声，但美国经济短期仍有韧性。预计美联储9月份议息会议大概率停止加息，但仍存一定博弈空间，加息周期临近结束，由于美国通胀粘性以及加息对经济影响的滞后性，预计降息最快要到2024年一季度末二季度初。美国短期经济仍有韧性，衰退的预期有所降温，短期经济韧性主要来自于四个方面：一是服务业对经济和劳动力市场的支撑；二是美国房地产业短期升温；三是“再工业化”下的美国制造业回流；四是新技术的发展带来新的机会。
　　加息尾声、短期经济韧性叠加人工智能科技浪潮，美股科技仍有向上支撑。复盘历史，以纳斯达克指数为代表的美股科技走势与美联储加息、美国经济以及科技创新等密切相关。在加息结束至降息期间，纳指整体上行，2001年以来的两轮周期均上行超过20%；经济走势与纳指走势显著正相关，经济韧性也会成为纳指的重要支撑；1970年以来的四轮信息技术浪潮对纳指有明显助推。所以在美联储加息尾声、短期经济韧性以及人工智能科技浪潮下，2023年下半年美股科技仍有上行空间。
　　纳斯达克科技市值加权指数：更纯的美股科技，“加强版”的纳指。（1）100%分布在半导体、计算机硬件等创新性更高的硬科技赛道。（2）长期制胜，弹性更高。景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF（代码：159509）是市场唯一以纳斯达克科技指数为跟踪标的ETF产品。
　　配置全球科技的组合设计思路：本文给出了配置全球（A股、港股、美股）科技板块的多资产稳健型配置方案。A股选择创业板50，港股选择港股通科技指数，美股选择纳斯达克科技指数，债券资产选择中债综合财富（总值）指数。通过“CPPI+RP”两阶段法的多资产组合设计，投资组合既能把握科技股行情的成长机会，又能降低波动和回撤风险。2016年初至2023年7月份，区间年化收益率11.54%，年化波动率9.38%。2023年1-7月，组合累计收益率为10.33%。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。模型假设风险；模型估测不准确风险。