【策略观点】
　　 7月两市整体呈现震荡上涨走势，沪市走势强于深市，上证指数涨超2%。权重股7月大幅走高。上证50指数上涨超6%，领跑四大股指。中证1000指数逆势下跌。非银金融以及房地产板块7月涨超10%；钢铁，食品饮料以及建筑材料等板块同样表现不俗。传媒以及通信板块逆势跌超5%。北向资金在7月25日以及7月28日净流入超150亿元。
　　上周，股指期货全线上涨，股指期货周成交量较此前一周环比有所回落，持仓量小幅上升。IH以及IF合约升水幅度有所走扩，而IC以及IM远月合约贴水幅度走扩。当前基差结构显示，投资者对指数未来走势较为乐观，且更为看好IH以及IF合约。目前跨期套利以及期现套利空间都不大，投资者可继续等待机会。
　　7月前3周市场走势低迷，上周会议政策定调较为积极，股指在上周迎来了久违的大幅反弹。两市交易额已回至9000亿元上方，北向资金大幅净流入都可视为积极的信号，短期市场上涨的概率有所上升。中期看，市场能否突破震荡区间取决于未来经济恢复程度以及个股盈利能力是否提升，目前市场持续上涨动力并不足。投资者可考虑将股指期货小幅减仓，若市场回调可逢低做多。套利策略方面，目前市场套利机会不大，建议投资者暂时观望。