锡：昨日锡价高位回落，应证了我们一直维持的上方空间有限、谨防下跌的观点。临近8月，此前交易火热的供给侧故事即将迎来兑现，最大影响量级即此前市场预计的时长2-3个月，且此前供给紧缩的逻辑有被证伪的可能性，供给侧的故事可能即将交易告一段落。而同时，需求侧仅仅依靠预期的刺激，例如宏观刺激不断、中美关系缓和、半导体去库接近底部令市场预期需求拐点临近，但是实际需求并未跟随转好，价格涨至23万上方后，下游采购愈发清淡，无法支撑价格进一步上涨。展望后市，我们继续看弱锡价，但是空间也不看深，锡价下跌至22万后，反而迎来一定支撑。
　　焦煤焦炭：环保限产扰动陆续退出，追涨谨慎。随着唐山钢厂因先前环保限产陆续退出，复工复产的推进使得铁水仍将位于高位运行，炉料需求具备刚需支撑，但市场情绪在平控政策和复产消息的扰动下波动较为频繁，建议投资者追涨谨慎。现货偏强主要有三方面逻辑支撑：1、受7月环保限产扰动，铁水产量出现预期内回落，但高炉在尚存利润的背景下开工收窄空间有限，且8月仍有高炉计划复产，在铁水短期回升预期带动下炉料需求具备一定韧性。2、下游环节绝对库存目前低位延续，市场采购情绪延续好转，四轮提涨已陆续开启。3、主产区供应仍然偏紧，原料煤价格受矿端挺价意愿较浓。综合来看，我们认为短期盘面受宏微观共振可能会呈现高位震荡的趋势，但考虑到粗钢平控预期仍存，仍需警惕回落风险。