尿素：国内情绪或有缓和，但国际市场强势依旧
　　7月尿素期货价格在煤化工商品中涨幅显著，主力09合约月度涨幅25.94%。现货市场虽同步上涨，但涨幅不及期货市场，期现价差快速修复。
　　供应来看，7月国内尿素生产水平有所下降，行业整体开工率72.90%，月环比下滑1.57个百分点；气头和煤头企业开工率分别下滑0.05个百分点、2.10个百分点。生产水平的下降主要受高温天气影响、尿素装置故障频率提升所致。日产量也跟随生产水平下降，中旬最低降至15.66万吨的阶段性低位，随后逐步回升至17.5万吨以上的高位。
　　需求端受中下游补库及出口需求支撑，尿素企业库存快速去化。截至7月28日国内尿素企业库存13.81万吨，较6月底减少58%，较去年同期减少72.10%。相比之下，港口库存因出口提振而明显增加，目前港口尿素库存12.1万吨，较6月底提升59.21%，较去年同期下降3.97%。
　　8月之后或将逐步进入农需淡季，表消季节性规律也将呈现逐月减少趋势。但由于国内突发天气现象和国际市场强劲支撑，后期尿素需求释放仍将依赖于农需和出口。一方面，近期国内多个地区受到台风影响，农村农业部积极部署防御工作并强调对受淹水稻及时分次排水、追施尿素；玉米大豆等旱地作物及时追施速效肥，适时喷施叶面肥，这将在一定程度上延长尿素农业用肥周期。另一方面，国际市场尿素价格涨幅并未有放缓迹象，且印标虽落地，但量、价目前尚不明确，对中国供需影响也有待进一步观察。
　　整体来看，国内尿素供应水平的快速恢复、价格的持续上涨已经引发下游及基层的抵触情绪，现货货源多集中在中上游，再度向下传导存在阻碍，部分厂家报价月底出现小幅松动，可能成为期货市场情绪暂时回落的导火索。考虑到国际市场强势局面依旧、印标及出口预期仍存、国内台风可能引发的追肥需求可能成为后期支撑价格的主要因素，在这些利好消退之前，尿素市场也仍有强劲支撑，不排除回调后再次走高的可能。需密切关注政策、交易所风控措施、新产能投放以及盘面持仓及资金变化情况。