市场核心逻辑
　　上周A股情绪爆发，政策打开乐观空间。上周A股呈现低开高走态势，其中以上证50、沪深300为代表的大盘类指数走势抢眼。从申万行业表现来看，上周有23个行业上涨收红，仅有5个行业下跌，其中非银金融、房地产等涨幅领先。政策暖风释放后，金融、消费风格爆发，低PE+低PB组合相对强势。资金情绪上，上周全A成交金额触底回升但仍位于万亿级别之下运行，北向资金净流入345亿元。短期，内需拐点仍在酝酿，资金面情绪较难形成合力上攻，对应着指数历史波动率中枢下移。期货市场上，上周各期指基差（现-期）出现大面积回落，近月合约集体转向升水结构，短期投资者对于政策等利多因素的敏感性上升，盘面乐观情绪正在累积，投资者等待做多机会。
　　短期仍是存量博弈，关注结构性机会。综合来看，经济筑底爬坡阶段市场多空分歧较为激烈，尤其是上半年低利率环境下，对国内经济的预期波动是制约各指数估值下行的关键原因，而这很大程度上取决于政策的超预期程度。从本月政治局会议以及各部门的积极表态来看，预计分母端压力边际转缓。短期，海外风险尚未解除，内需拐点仍在酝酿，中性假设下本周A股将继续处于存量博弈的市场，机会以结构性为主，可关注顺周期板块中财报超预期的比价机会，以及房地产产业链困境反转。三季度，伴随着海内外利空因素的充分消化，指数估值修复行情大概率启动，期间现实-预期之间的双向拉扯仍将是干扰盘面的重要因素，对应着各期指震荡中重心上移。
　　观点及操作建议
　　操作上，股指期货在政策面渲染下乐观情绪再度高涨，升水结构下期货端短期安全垫较薄，近月单边仍不建议追高，建议等待理性回归后恢复区间操作，IH、IF等品种正套可选择介入，中线多单可持有观望