工控：需求处于去库尾声，经济政策刺激预期下，H2行业有望迎来拐点。2021Q3起行业进入下行周期，距今已有2年时间，需求有望于Q3拐点向上：1）分市场看，2023Q2OEM市场/项目型市场整体同比增速为+2.1%/-10.7%；2）分下游看，2023Q2光伏行业资本开支仍维持景气，传统OEM行业普遍承压，结合内外资公司反馈，5-6月传统下游需求仍显疲态。2023年我们预计行业同增5%-8%，刺激政策预期+去年低基数等因素下，2023H2有望好于H1。内资工控龙头及二线龙头紧抓光伏、海外市场等结构性机会，下行期业绩表现仍较为稳健。重点推荐：汇川技术、三花智控、宏发股份、鸣志电器、禾川科技、雷赛智能、麦格米特、中控技术，关注：信捷电气、伟创电气等。
　　风险提示：宏观经济下行、下游新兴行业需求增长不及预期、大宗商品涨价超预期、竞争加剧等