玻璃：主力合约换月，远期合约上涨
　　1.核心逻辑：7月期价反弹，空头主力机构减仓明显。向上主要受高基差、成本支撑以及地产政策利好驱动。展望后市，主力合约基差收窄，且现货端向上驱动有限，谨慎看待主力合约反弹高度。近日政治局会议地产定调偏积极市场情绪偏暖，远月合约价格重心上移，关注后续地产及中观数据。
　　2.操作建议：9-1反套
　　3.风险因素：终端需求恢复弱于预期
　　4.背景分析：
　　周一玻璃期价上行，09合约收报1718元/吨（+1.06%），01合约收报1569元/吨（+2.15%）。09合约持仓量57.48万手（-44258），01合约持仓量42.24万手（+32788）。据隆众资讯，中国5.0mm浮法玻璃大板现货价1896元/吨。华北地区1840元/吨，华东地区1980元/吨，华中地区1900元/吨，华南地区1960元/吨，东北地区1850元/吨，西南地区1920元/吨，西北地区1820元/吨。
　　7月份整体成交较6月份上行，在下游补库带动下，生产企业出货好转，产销率提升明显，整体行业库存连续去化，支撑价格震荡上涨。临近月底，补库阶段性完成，加之台风降雨天气影响，市场成交减弱。
　　纯碱：主力合约换月，近月平水现货后涨势放缓
　　1.核心逻辑：7月纯碱期价反弹，空头主力机构减仓明显。向上主要受高基差、供给冲击不及预期以及低库存驱动。展望后市，中期仍存远兴1期2线投产等供应端利空因素，现货向上驱动有限，谨慎看待主力合约反弹高度。长期来看纯碱或呈供给过剩格局，目前远月合约估值仍不低，长期视角下关注远月逢高卖出机会。
　　2.操作建议：远月合约逢高空
　　3.风险因素：长期供应端增量不及预期
　　4.背景分析：
　　周一纯碱期价震荡，09合约收报2085元/吨（-0.81%），01合约收报1636元/吨（+0.93%）。09合约持仓量62.35万手（-36603），01合约持仓量81.65万手（+40177）。据隆众资讯，重碱现货价东北地区2250元/吨；华北地区2250元/吨；华东地区2200元/吨；华中地区2200元/吨；华南地区2300元/吨（+50）；西南地区2250元/吨；西北地区1880元/吨（+80）。
　　7月，国内纯碱市场稳中偏强，现货价格上调。检修如期而至，部分企业产量下降，新产能提量慢，整体供应呈现下降趋势。企业订单支撑，库存持续下降，企业提货紧张。下游需求维持，整体表现尚可，原材料库存低，刚需补库维持。