核心观点及策略
　　上周铜价震荡向上，主要由于美国6月核心通胀进一步放缓，虽然欧美央行如期加息，但未对今后货币政策做出明确的前瞻性指引；中央政治局会议定调加大宏观政策调控，着力扩大内需，维稳市场信心，6月工业企业利润同比降幅继续收窄，国内外宏观均支撑铜价。现货方面，上周现货市场交投清淡，现货升水低位运行，进口窗口关闭，近月BACK结构收窄。
　　供应方面，国内产量平稳，进口货源流入供应持续趋松，现货升水低位运行。需求面来看，除电网公司和新能源产业订单满产外，其余行业线缆订单均走弱，地产复苏乏力，空调排产高峰期将过，风电装机量低迷，传统行业淡季用铜需求转弱趋势明显。
　　整体来看，美国核心通胀放缓令市场对美联储未来的紧缩预期降温；国内将加大宏观政策调控，着力扩大内需，活跃资本市场。库存结构外升内降，现货升水低位运行，传统行业淡季成色显现，初端加工仅精铜杆边际有所改善，新兴产业增速较快但整体用铜总量仍然较低，基本面短期仍不慎乐观，近期宏观面主导铜价走势，预计铜价短期将维持震荡向上走势。
　　策略建议：观望
　　风险因素：欧美经济超预期衰退，海外央行提前降息